WTI周三下滑，此前沙特阿拉伯在上周无人机袭击后着手恢复其东西向管道（East-West pipeline）的输送能力，缓解了市场对短期供应的担忧。美国基准油价交投在每桶约97.90美元附近，日内下跌近3%，此前未能守住100美元上方。沙特阿美（Saudi Aramco）正绕过受损路段运行，并寻求在数天内恢复约一半的管道产能；全面恢复运营的目标时间约为六周左右。与此同时，沙特也通过在阿曼索哈尔（Sohar）附近进行船对船（ship-to-ship）转运，增加了对亚洲炼厂的原油发运量。
全长1,200公里的东西向线路通往红海的延布（Yanbu），最大日输送能力可达700万桶，为绕开霍尔木兹海峡提供替代选择；自伊朗战争爆发以来，该海峡通行量已被压制。路透初步航运数据显示，周二有4艘船只通过霍尔木兹海峡，低于周一的7艘，也低于10日均值18艘。另据美国能源信息署（EIA）称，截至9月11日当周，美国商业原油库存减少64万桶，前一周减少39.1万桶，但低于市场预期的减少160万桶。
WTI短期压力与交易策略
我们建议衍生品交易者为WTI原油的短期下行压力做好准备，因为沙特阿拉伯正迅速恢复其东西向管道的输送能力。随着油价跌破关键的100美元关口至约97.90美元，短期看跌期权（put options）或有助于把握供应紧张暂时缓解带来的行情。不过，鉴于市场仍在消化沙特阿美绕行（bypass）作业的推进速度，交易上必须保持灵活。
地缘政治风险与库存数据影响
尽管管道正在恢复，但霍尔木兹海峡附近持续冲突带来的更广泛地缘政治威胁，仍可能为油价提供较高的底部支撑。最新航运数据显示，通过这一关键咽喉要道的每日船舶通行量，已从10日均值18艘骤降至仅4艘。由于该海峡通常承载全球约20%的石油液体运输，我们建议持有较长期限的看涨期权（call options），以对冲突发且严重的供应冲击。
我们对短期偏空的判断，也得到美国EIA最新国内库存数据的支持。EIA报告显示商业原油库存仅减少64万桶，未达到市场预期的减少160万桶。我们建议交易者关注每周二发布的美国石油协会（API）报告，以判断需求弱于预期的趋势是否延续。
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