EUR/USD 连跌第三天，过去六个交易日中第五次下挫，并在周三亚洲时段跌至略高于一年低位。该货币对最新交投于 1.1365 附近，日内下跌近 0.15%，因美元走强。市场因通胀持续而上调对美国联邦储备局年底前加息的预期，同时围绕德黑兰核计划的美伊信号不一令风险溢价维持高企。这推动追踪美元兑一篮子货币的美元指数升至 13 个月高位，抵消了欧洲央行偏鹰立场带来的支撑。
从图表看，EUR/USD 在四小时周期上一直难以站稳 100 周期简单移动平均线（SMA）上方，而跌破 1.1500 进一步强化下行动能。相对强弱指数（RSI，14）位于约 21 的超卖区域；移动平均收敛散度（MACD）柱状图仍为负值，但被形容为趋于稳定。若出现反弹，可能在 100 日 SMA 的 1.1544 附近遭遇阻力；汇价需要重新收复该水平，才能缓解短期下行压力。
央行动态与市场驱动因素的转变
回顾美元持续走强的类似时期，可以在当前市场中看到明显的相似之处，不过如今的角色在某种程度上出现对调。当前 EUR/USD 交投于 1.0950 附近，相较过去分析中提到的低位已出现显著变化。主要驱动因素不再是激进的美联储，而是态度更为坚定的欧洲央行。
随着最新数据显示欧元区核心通胀仍维持在 3.2%，而美国最新 CPI 读数回落至 2.8%，两者分化使我们认为，相比目前释放潜在暂停信号的美联储，欧洲央行更有空间维持其限制性立场。在这一基本面背景下，“逢美元走强卖美元、买欧元”可能成为未来数周的主线。
交易波动性的策略与关键价位
对于衍生品交易者而言，央行政策分化的环境提升了价格出现显著波动的概率。因此，我们考虑买入 2026 年 8 月到期的 EUR/USD 期货平值跨式（at-the-money straddles），以把握波动率上行带来的机会。Cboe 外汇波动率指数在过去一个月已上升 5%，显示市场开始计入更大的行情波动。
在上行动能之下，我们也看好通过期权进行方向性布局的机会。买入行权价 1.1000 的 EUR/USD 看涨期权，可用较低权利金押注汇价突破这一关键心理关口。历史上，一旦此类价位被突破，动能往往会加速，而使用期权也能在阻力坚守时限制潜在下行风险。
不过，也必须从以往周期汲取经验：市场情绪可能迅速反转，例如 1.1500 在此前多次复苏尝试中都构成强劲阻力。因此，任何做多仓位都应以虚值看跌期权（out-of-the-money puts）进行对冲，以防突发逆转。技术指标方面，日线 RSI 目前逼近 70，也提示汇价正趋于超买，需要保持谨慎。
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