欧元/美元周三亚洲早盘跌破1.1400，并在1.1380附近交投，因市场消化潜在美伊和平协议的相关进展而延续跌势。美国总统唐纳德·特朗普称伊朗已“完全且彻底”同意接受核查；但伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇表示，核问题谈判尚未开始。伊朗首席谈判代表补充称，霍尔木兹海峡“永远不会回到战前状态”，伊朗将继续控制该水道。
另外，以色列与黎巴嫩新一轮谈判周二在华盛顿特区开启，旨在结束伊朗支持的真主党与以色列在黎巴嫩的冲突。地缘政治风险仍未解除之际，市场对美元的需求倾向上升。上周由凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的偏鹰派美联储会议进一步强化该走势，并推升市场对年底加息的预期；CME FedWatch显示，市场对7月会议至少加息25个基点的概率定价升至37.4%，高于一周前的8.5%。
美元走强下的欧元疲弱
欧元表现偏弱，在更强势的美元面前跌破1.0750。该趋势主要由市场对美联储何时最终开始降息的预期变化所驱动。我们认为，美元强势将成为未来数周的关键因素。
最新美国通胀数据略高于预期，报3.1%，令美联储的政策取舍更为复杂。因此，市场对9月会议降息的概率在过去一周内从60%以上迅速降至约35%。这一突变正在支撑美元价值。
地缘与市场不确定性推动避险资金流
令市场不确定性升温的，还有主要经济体阵营之间再起的贸易紧张。在此类环境下，资金往往流向相对更安全的美元资产，这可能对欧元等风险敏感货币造成额外下行压力。
我们认为，交易员可考虑受益于欧元/美元下行的策略，例如买入欧元看跌期权，或使用熊市看跌价差（bear put spread）以控制成本。在不确定性走高的背景下，为短期波动率上升进行布局似乎更为稳健。
我们此前见过类似模式，尤其是在2022-2023年加息周期中，通胀被证明更难控制。央行往往需要在市场最初预测的时间更久地维持鹰派立场。该历史经验意味着，美元当前的强势或仍有进一步上行空间。
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