周二，EUR/USD 小幅走高。尽管中东局势有新进展，但市场即时反应不大；与此同时，在上周因美国财政部决定加大对长期政府证券的回购而引发的抛售后，美元仍保持疲弱。该货币对交投于约 1.1671，低于上周五触及的三个月高点 1.1711。巴基斯坦内政部长莫辛·纳克维（Mohsin Naqvi）表示，他与巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔（Asim Munir）一同会见伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬（Masoud Pezeshkian），会谈“非常积极且富有成效”；巴基斯坦正持续在美国与伊朗之间扮演调解角色。此项外交努力紧随美国财政部周一启动“经济弃民行动（Operation Economic Outcast）”，该行动为更广泛的制裁计划，旨在打击对伊朗政府的金融支持。
美元反弹依然受限，因为回购举措再度引发市场对美国财政前景与债务攀升的忧虑，拖累美元指数（DXY）；DXY 一度短暂升破 99.00 后回落，最新约在 98.95。美国数据方面，ADP 就业变动四周均值由 9.5K 升至 11.75K。市场目前聚焦周三的 PCE 物价指数，以及周五美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔全球央行年会（Jackson Hole Symposium）的讲话。欧元则受到德国数据强于预期的支撑：第二季 GDP 季增 0.3%，高于预期 0.2%；年增 1%，高于预期 0.9%，并较前值 0.7% 回升；IFO 商业景气指数也优于预期。政策预期出现分歧：市场认为美联储将维持利率不变，而欧洲央行（ECB）则被预期在 9 月上调借贷成本。
押注欧元走强与波动事件的衍生品策略
我们建议衍生品交易者通过买入 EUR/USD 看涨期权（call），并将到期日设在 9 月下旬，以布局欧元延续强势。在汇价稳守 1.1671 附近且瞄准三个月高点 1.1711 的背景下，货币政策分化明显偏向欧元。这一偏多观点也受到市场对 ECB 9 月加息预期的支撑，而美联储则预计维持利率不变。
为把握短线波动，我们建议在本周美国 PCE 通胀数据与美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会发表讲话之前，交易“买入跨式（long straddle）”策略。EUR/USD 期权的隐含波动率通常会在重大央行事件前上升，使得事件前买波动的策略更具吸引力。从历史经验看，意外的美国通胀数据往往会引发美元指数（DXY）的剧烈波动，而 DXY 目前徘徊在约 98.95。
交易美元指数与欧元区资产
我们也建议在美国财政前景恶化之际，通过期货合约对 DXY 建立空头仓位。财政部提高对长期政府债务的回购决定，重新点燃市场对美元贬值（debasement）的担忧，限制 DXY 在 99.00 上方的显著反弹空间。未来数周，美元抛压可能加剧，或将推动该指数下探至 97.50 一带的关键支撑。
最后，交易者可通过买入德国 DAX 指数期权的牛市看涨价差（bull call spread），来利用欧元区经济韧性。德国第二季 GDP 季增 0.3% 且年增 1% 的表现强于预期，显示欧洲经济火车头正在抵御衰退担忧。这股正向动能为欧元计价资产提供坚实的基本面支撑，有助于为偏多的衍生品策略降低下行风险。
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