EUR/USD 周一小幅走高，在 1.1320 附近的 13 个月低点反弹后回升，但未能守稳突破 1.1400。由于市场对美国—伊朗停火前景以及霍尔木兹海峡局势仍存不确定性，风险偏好依旧脆弱；此前伊朗提及与阿曼对话，而美国海军将该水道的威胁等级上调至“显著偏高”。市场焦点也转向央行与数据催化剂，包括欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德在葡萄牙辛特拉的讲话，以及即将公布的美国通胀与就业数据，这些都可能影响市场对美联储政策路径的预期。
从技术面看，汇价被描述为在整体偏空趋势未改的背景下出现修正性反弹；RSI（14）回升至 50 中段，MACD 转入正值区间。价格走势仍受制于 1.1430 附近的前支撑位（现转为阻力），令上方阻力聚焦 1.1500，随后是 1.1620–1.1660 区间。下方方面，初步支撑位在 1.1320；若进一步下跌，可能重新打开 2025 年 5 月下旬低点 0.1210 的空间。
地缘政治与经济不确定性下的延续跌势
鉴于当前日期为 2026 年 6 月 29 日，我们认为 EUR/USD 近期反弹属于更大下行趋势中的修正走势，而非趋势反转。霍尔木兹海峡的地缘政治不确定性营造出避险（risk-off）环境，通常会推升美元走强。因此，我们在未来数周的布局倾向于欧元可能再度走弱。
我们观察到，EUR/USD 一个月期隐含波动率在过去一周上升至 6.8%，反映市场对脆弱停火与即将公布的美国经济数据均感到焦虑。从历史经验看，类似 2019 年的地缘政治紧张时期往往导致波动率飙升，并引发资金涌向美元避险。这使得期权策略在风险管理方面更具吸引力。
押注 EUR/USD 走弱的期权策略
在此背景下，我们考虑买入行权价低于 1.1320 支撑位的看跌期权（put），目标指向 2025 年 5 月下旬低点附近的 1.1210。该策略可在预期 EUR/USD 下跌时获利，同时风险界定明确。即将发布的美国就业数据将是推动该走势的关键催化剂。
对于不太确信会出现大幅下跌的交易者，熊市看涨价差（bear call spread）可能是更有效的收取权利金策略。我们会考虑在 1.1500 阻力位附近卖出看涨期权，同时在更高行权价买入较便宜的看涨期权以封顶风险。该仓位受益于汇价维持在 1.1500 下方，这也与近期美国数据相呼应：过去三个季度非农就业（NFP）持续高于预期，显示经济韧性仍在，有利于美联储维持偏紧立场。
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