EUR/USD 技术关键位与波动率策略
我们建议衍生品交易员密切关注 EUR/USD 的 1.1500 关键水平，因为该货币对在触及 1.1558 后，正于近期高位附近盘整。考虑到欧元区制造业 PMI 温和扩张至 51.9，我们倾向部署紧凑型期权跨式组合（tight option straddles），以捕捉潜在突破行情。当前区间震荡之际，美元指数（DXY）在 99.84 附近徘徊，略低于关键的 100 点关口。
围绕美伊谈判的地缘政治消息高度矛盾，令市场情绪持续紧绷。我们建议运用短期限波动率衍生品（如货币宽跨式/勒式期权，currency strangles）对冲外交措辞突变带来的冲击。历史经验显示，中东地区若出现意外升级，往往会触发避险资金快速流动，推动美元在单一交易时段上扬超过 1.5%。
即将发布的数据与美联储展望
本周将公布 JOLTS 职位空缺与非农就业报告（NFP），我们预计外汇与大宗商品市场波动将显著放大。由于美国制造业 PMI 意外走强至 55.6，若就业数据同样强劲，可能引发美元短线急升。我们建议交易员在 EUR/USD 上使用障碍期权（barrier options），在为潜在美元走弱（若劳动数据不及预期）做准备的同时，限制下行风险敞口。
美联储转向不再激进加息，意味着美元在更广泛周期上的运行轨迹于 8 月余下时间仍偏脆弱。回顾过往货币政策转向，当央行淡出或放弃前瞻指引（forward guidance）时，汇市往往更易出现持续性的趋势反转。我们偏好构建秋季到期的中长期 EUR/USD 看涨期权（call options），以把握宏观环境变化带来的机会。
周一 EUR/USD 维持窄幅波动，市场在美伊外交的混合信号与美元在“干预驱动的走软”后趋稳之间权衡。截稿时，该货币对约在 1.1515 附近，盘中一度触及 1.1558，为 6 月 17 日以来最高。美国总统唐纳德·特朗普表示，他已叫停原计划对伊朗的打击，并称谈判预计于周一开始；但伊朗外交部发言人 Esmaeil Baghaei 则称德黑兰目前并未与华盛顿进行会谈，令风险偏好受抑。
数据面呈现分化背景。美国 ISM 制造业 PMI 7 月升至 55.6（6 月为 53.3），高于市场一致预期的 54.0，并创 2022 年 5 月以来最强读数；该行业在此前连续 10 个月收缩后，已连续第七个月扩张。欧元区制造业 PMI 则从 51.4 小幅升至三个月高位 51.9，但低于 52.0 的预测值。美元指数在自 99.42（6 月 15 日以来最低）反弹后，现于 99.84 附近交投，市场焦点转向美国劳动市场数据：周二 JOLTS、周三 ADP，以及周五非农就业报告。非农数据属于美国劳工统计局（BLS）月度报告的一部分，市场通常结合美联储“充分就业”政策目标与 2% 通胀目标进行解读。
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