EUR/USD 交投于 1.1600 附近，大致处于自4月以来区间的中点，尽管欧元的贸易条件已出现恶化。这份韧性令市场关注点更多落在美元一侧；而欧元区短期宏观背景在已排定事件方面几乎没有能带来推动的催化剂。
ING 预期欧洲央行将加息25个基点，但将其定性为偏鸽派，且不足以支撑市场目前计价的额外50个基点紧缩预期。由于欧元区日程被形容为“清淡”，该行认为汇价上破 1.1640/45 阻力的理由有限；一旦有效突破，1.1675/80 将进入视野。ING 的9月底目标为 1.15，与其对美联储加息的预期相关。
欧元区基本面与下行压力展望
我们认为欧元目前交投在 1.1600 的区间中位附近，过去数月一直难以实现明确突破并脱离该水平。鉴于欧元区贸易条件近期下滑，我们认为衍生品交易者应为下行压力进行部署，而非追逐短暂反弹。随着能源进口成本上升及更广泛的宏观逆风持续侵蚀欧元的基本面支撑，卖压可能进一步加剧。
衍生品交易策略与关键价位
我们建议衍生品交易者以2026年9月底前下探至 1.1500 为目标。该偏空观点得到近期欧元区经济数据支持：零售销售下跌0.3%，工业生产仍显疲弱。与此同时，我们预计美联储将维持偏鹰立场，使利差进一步朝有利于美元的方向扩大。
在执行策略方面，我们建议使用短期限 EUR/USD 看跌期权（Put），行权价靠近 1.1500。交易者也可建立熊市看跌价差（bear put spread），在限制权利金成本的同时，将风险上限控制在关键阻力 1.1645 上方。若短期内反弹上探 1.1640，应视为加码空头仓位的较佳入场点。
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