EUR/USD 维持在短期通道内运行，市场正等待欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）于美东时间13:30为ECB辛特拉（Sintra）研讨会揭幕。本次论坛主题为“塑造欧洲的未来：创新、增长与稳定”，本周将有多位高级政策制定者出席，包括美联储主席沃什（Warsh）以及加拿大央行（BoC）行长麦克勒姆（Macklem）于周三发表讲话。过往辛特拉会议对短期价格走势的影响通常有限。
在上周自1.13低位区间反弹后，该货币对被形容为“中性偏多”，但在1.14附近遇阻。现货被描述为处于1.1360至1.1450通道的中段位置，令汇价被限制在区间内。市场指出，突破1.15将是改善欧元复苏前景所需的关键门槛。
央行政策分化与区间行情
我们观察到欧元兑美元在狭窄区间内波动，并预计未来数周仍将延续。市场正等待拉加德在辛特拉研讨会的表态，但历史上该活动并未引发重大价格波动。该货币对似乎陷入胶着，交易员不愿建立大额仓位。
其根本原因在于央行政策出现分化。最新数据显示，欧元区通胀已放缓至2.1%，而美国核心PCE通胀仍较为顽固，维持在2.9%，从而推迟美联储的降息周期。这一政策落差限制了EUR/USD的上行空间，目前被认为在1.0800至1.0900区间内整理。
期权策略与区间震荡展望
基于上述判断，我们认为未来几周最稳妥的策略是卖出期权。市场对低波动率进行定价，EUR/USD的1个月隐含波动率约为5.8%，处于过去五年均值的偏低水平。卖出跨式宽跨（strangle），将行权价设置在1.0750至1.0950区间之外，可让交易员随着时间流逝收取权利金。
该策略将受益于汇价维持在既有通道内震荡——这也是我们认为最可能出现的情境。我们关注的时间窗口为至7月中旬期权到期。历史显示，在类似的央行政策分化阶段（如2014-2015年），市场在明确趋势形成前，往往会经历较长时间的区间盘整。
不过，我们也必须防范辛特拉会议带来的潜在意外。为对冲突发性突破风险，交易员可买入价格便宜、深度虚值（far out-of-the-money）的期权，在市场向任一方向剧烈波动时，以较小成本获得保护。
若要改变我们的区间交易观点，需要看到汇价持续突破1.0950阻力位。只有出现这样的走势，才会释放欧元更强劲复苏的信号。在此之前，我们将继续采取区间交易策略。
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