周四，EUR/USD 走低，结束此前连续两日的反弹走势；此前美国通胀数据弱于预期引发美元走软，但美元随后企稳。该货币对报约 1.1457，日内小幅下跌。由于中东紧张局势再度升温推高油价，市场风险偏好依然脆弱，并引发对6月通胀降温可能逆转的担忧；这在一定程度上限制了美元进一步走弱。同时，市场仍在计价美联储可能在今年稍晚加息的情景。
美元指数（DXY）在约 100.60 附近，此前周三一度跌至 100.35，为6月18日以来最低。美国劳动力数据提供支撑：截至7月11日当周初请失业金人数为 208K，低于市场预期的 217K。美国6月零售销售环比增长 0.2%，符合预期；5月数据从 0.9% 上修至 1.0%；零售销售控制组为 0.5%，低于5月的 0.8%，但符合预期。另据报道，美国已连续第五晚对伊朗目标实施打击，伊朗则对位于科威特、巴林及约旦的美国资产作出回应；WTI 交投于每桶 80 美元附近，本周累计上涨约 12%。路透调查显示，74名经济学家一致预期欧洲央行（ECB）将在7月维持存款利率于 2.25% 不变；同时有 70% 预计今年还会再加息一次，最可能发生在9月。
EUR/USD 与美元的衍生品策略
鉴于 EUR/USD 突然承压下探至 1.1457 附近，同时美元指数回升至 100.60，我们建议衍生品交易者在未来数周聚焦短期 EUR/USD 看跌期权（put）。美国劳动力数据强于预期（初请降至 208,000）显示美国经济仍具韧性，这将支持美联储在更长时间内维持较高利率的立场，从而利好美元。
能源波动、通胀与利率期货
同时也需为能源市场波动加剧做好准备：在中东冲突升级背景下，西德州中质原油（WTI）本周大涨 12%，逼近每桶 80 美元。历史上，对曼德海峡（Bab el-Mandeb）等关键海上咽喉要道的威胁，往往会迅速推高航运成本与油价，类似于2024年红海危机期间全球运费率一度飙升 150% 的情形。交易者可考虑买入 WTI 期货的价外看涨期权（out-of-the-money call），以对冲突发供应中断风险。
能源成本上升可能逆转近期通胀降温趋势，意味着需为美联储与欧洲央行更偏紧的货币政策预期做好准备。尽管市场普遍预期欧洲央行本月将把存款利率维持在 2.25%，但已有 70% 的经济学家预计9月前后仍可能再度加息。我们建议运用短期利率期货，例如 Euribor 或有担保隔夜融资利率（SOFR）合约，来布局这类重新转向鹰派的潜在变化。
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