周四，EUR/JPY在欧洲央行（ECB）将存款利率上调25个基点至2.50%后，回升并重返179.00上方。这是自美伊战争爆发以来的第二次加息。由于市场早已充分计价，该决定有助于稳定该交叉盘——过去一周其从180.00上方回落。截稿时，EUR/JPY上涨0.40%，欧元终结了日元连续三日的强势。欧元区8月通胀率为3.3%，能源是主要推手；同时，在中东冲突持续推升能源价格压力之际，油价在每桶100美元附近交易。
市场焦点正转向日本：对日本央行（BoJ）最快9月就可能加息的预期，加上疑似汇率支撑措施，支撑了日元并将交叉盘拉低。日本央行将于9月18日召开会议；若加息，日元或进一步走强；若按兵不动，则相对政策面依然偏向ECB。在技术面上，EUR/JPY报179.38，守在20周期SMA（178.81）之上，但仍低于100周期SMA（183.51）；RSI回升至40中段附近。上方阻力在179.46；下方支撑依次为179.05、178.78与178.54。
波动展望与交易策略
我们建议衍生品交易者为波动上升做好准备，并在日本央行9月18日关键会议前考虑做多波动率策略，例如跨式组合（straddles）。在EUR/JPY目前交易于179.38、且ECB刚将利率上调至2.50%后，市场处于“紧绷”状态。历史数据显示，日本过去突发性汇率干预（例如2024年数日内推动行情超过500点）可能迅速“碾压”未对冲的单边方向性仓位。
由于中东冲突持续，布伦特原油在每桶100美元附近交易，能源推动的通胀很可能令ECB维持鹰派路径。欧元区8月通胀率3.3%显示，ECB的紧缩尚未结束，这应在中期限制欧元出现深度下跌。我们认为，若BoJ选择维持利率不变，在178.50支撑位附近逢回调买入短期限欧元看涨期权，风险回报比更具吸引力。
仓位管理与技术位
相反，若日本央行下周确认加息，可能触发日元大幅反弹，并将EUR/JPY显著压回至其20周期均线178.81下方。为此，我们建议对现有现货仓位使用更紧的止损，或买入价外（out-of-the-money）看跌期权，以175.00附近回撤为目标进行对冲。衍生品交易者必须保持灵活，因为东京任何偏鹰意外都将立即把动能重新转向日元。
技术面方面，我们关注的即时阻力位在179.46。若有效突破该关口，可能引发上攻并迈向100周期均线附近的183.51。在9月18日会议落地之前，我们建议控制仓位规模偏小，并专注于限定风险的期权价差组合，以应对即将到来的大幅波动。
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