周一欧市早盘，EUR/JPY 走强至约184.20，守在184.00上方；不过整体风险情绪仍对脆弱的美伊停火保持高度敏感。双方周末再度隔空互呛后，最终同意停止攻击，并于周二在卡塔尔会面。另一方面，市场也传出日本可能进行市场干预的讨论，为日元（JPY）提供背景支撑；日本内阁官房长官木原稔（Minoru Kihara）表示，如有需要，当局将对外汇走势采取适当行动。
本周市场焦点也转向欧洲央行（ECB）年度论坛，周一由行长拉加德（Christine Lagarde）开幕。市场在油价回落与股市波动之际，也同步追踪各国央行政策预期的变化。技术面上，该交叉盘在100日均线与布林带中轨下方维持偏空格局；RSI（14）报42.65，仍低于50的中性线。下方支撑落在布林带下轨附近的183.55；若日线收盘上破100日均线184.55，将缓解压力并打开184.95空间，下一阻力则看向上轨186.35。
技术阻力与期权策略
截至今天（2026年6月29日），我们看到EUR/JPY仍受制于关键的100日移动均线（约184.55）下方。该水平构成重要“天花板”，意味着在184.60上方卖出看涨期权（call）或建立熊市看涨价差（bear call spread）可能是较为审慎的策略。此举可在押注短期内技术阻力有效的同时，收取权利金（premium）。
日本可能进行汇率干预的持续威胁，也强化了我们对该货币对上行空间的偏空判断。日本财务省（Ministry of Finance）通报称，2026年第二季度用于干预的金额创纪录达11万亿日元（¥11 trillion），反映其捍卫汇率的决心，类似于2022年末的强硬行动。历史经验显示，任何快速拉升都可能遭遇官方卖盘压制，使追高做多的风险上升。
事件风险下的波动率交易
不过，我们也必须纳入本周欧洲央行论坛可能带来的上行意外。欧元区5月整体通胀意外回升至2.9%，若ECB官员发表偏鹰言论，欧元可能出现一波急升（即便可能只是阶段性）。这种“二元风险”（binary risk）使得在未来几周布局买入波动率具备吸引力。
在基本面驱动相互拉扯的情况下，我们认为买入跨式（long straddle）或勒式（long strangle）可能更有效。EUR/JPY 一个月隐含波动率已升至12.5%，为本季度最高，反映市场对地缘政治与央行政策的不确定性。该策略可让我们在汇价朝任一方向出现显著波动时获利，从而避免必须押注本周事件结果的方向判断。
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