周一，EUR/CAD 交投于 1.6070 附近，上涨 0.11%。尽管加拿大通胀数据快于预期、为加元带来一定支撑，但汇价仍维持相对坚挺的基调。加拿大 7 月 CPI 同比上涨 3%，高于 6 月的 2.8%；环比上涨 0.5%。加拿大央行的核心衡量指标同比上升 2.3%、环比上升 0.2%；其他偏好指标亦走强：Common CPI 从 2.6% 小幅升至 2.7%，Trimmed CPI 从 1.8% 升至 1.9%，Median CPI 从 1.9% 升至 2%。汽油与旅游团价格推高整体通胀率，而店购食品通胀放缓则部分抵消涨幅。
加元的后续动能受限，原因在于欧元获得“欧洲央行可能进一步收紧”的预期支撑，通胀仍高于其 2% 目标。欧元区第二季度 GDP 在此前停滞后重返增长，就业亦以温和步伐上升，使得 9 月加息 25 个基点的可能性仍在。Nordea 预计仍将再加息三次、每次 25 个基点，将存款利率推升至 3%，但目前认为加息节奏将按季度推进，分别在 9 月、12 月以及 2027 年 3 月，并指出地缘政治结果将成为关键变量。该机构亦认为，在供给充裕、欧元体系缩表以及通胀风险溢价上升的背景下，长期债券收益率将走高。
EUR/CAD 的正向偏向与欧元区支撑
我们建议衍生品交易者在未来几周关注买入 EUR/CAD 看涨期权，因为该货币对在 1.6070 附近维持正向偏向。尽管加拿大 7 月通胀意外升至同比 3%，但欧元动能依然极具韧性。这股持续强势主要由欧元区正向经济增长，以及市场对欧洲央行今年 9 月加息 25 个基点的强烈预期所驱动。
期权策略：牛市看涨价差与风险管理
历史经验显示，当 EUR/CAD 在央行政策分化的支撑下稳守并突破 1.6000 关口后，往往会进一步上攻至 1.6300 附近。当前该货币对 1 个月隐含波动率徘徊在相对稳定的 7.1% 左右，使得做多期权策略的成本相对可控。此外，欧元区稳健的就业数据亦显示，欧洲基本面能够支撑“更高利率、更久维持”的利率环境。
我们建议采用牛市看涨价差（bull call spreads），以 1.6150 与 1.6300 行权价为目标，在把握趋势机会的同时明确最大风险敞口。此举也有助于防范加拿大央行核心通胀已升至 2.3% 后，若触发加元阶段性急升所带来的回撤风险。鉴于市场预计欧洲央行加息路径可能延续至 2027 年 3 月，我们认为上行趋势仍有延展空间。
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