欧元周四兑美元走高，此前疲弱的美国非农就业数据压低了市场对美联储即将加息的预期。EUR/USD 交投在 1.1444 附近，上涨约 0.60%，触及九日高位。美国劳工统计局（BLS）公布，6月新增就业 5.7万人，低于市场预测的 11万人；同时，5月非农数据从 17.2万人下修至 12.9万人。失业率从 4.3% 小幅降至 4.2%；平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.5%，符合预期。
利率定价随之调整：根据 CME FedWatch Tool，9月加息概率从 63% 回落至 51%。美元此前已因市场传出日本可能出手干预的消息而走弱——本周早些时候 USD/JPY 一度触及 40年高位；此后美元跌势扩大，美元指数下探至约 100.70 的两周低位。通胀仍高于美联储 2% 目标；而欧元区周三公布的通胀数据回落，削弱了市场对欧洲央行今年再次加息的预期。7月3日 15:00 GMT 发布的一则更正指出，5月修正后的非农新增应为 12.9万人，而非 12.6万人。
短期美元走弱、欧元走强：就业数据成关键驱动
基于今早偏弱的美国就业报告，我们看到欧元兑美元走强，推动 EUR/USD 迈向 1.1020。市场正在反映一种可能性：美联储或被迫比预期更早降息。欧元的这波即时上冲，为衍生品交易者带来战术性机会。
美国6月仅新增 13.5万个就业岗位，低于预期的 18万个，引发市场对经济衰退的担忧。根据 CME FedWatch Tool，9月降息概率现已跃升至 55% 以上，相比昨日定价的 40% 出现显著变化。类似情形我们此前也见过；例如在 2023 年末，劳动力数据转弱曾领先触发市场对美联储预期的大幅重定价，并导致美元走软。
策略展望：对美元持续走弱保持谨慎
不过，我们认为这轮美元疲弱可能只是短暂现象，因为最新通胀数据显示年增率仍顽固维持在 2.8% 的高位。美联储官员很可能强调抗通胀“任务未完成”，从而在未来数周为美元提供支撑。这也为认为当前 EUR/USD 反弹过度的交易者，创造了更具吸引力的布局环境。
在大西洋彼岸，随着欧元区通胀更明显降至 2.5%，欧洲央行已释放更愿意率先转向宽松的信号。这样一来，“谨慎的美联储”与“更鸽派的欧洲央行”之间的基本面分化，或将限制欧元上行空间。我们将当前的强势视为为潜在回调进行仓位部署的机会。
未来数周，我们倾向于买入 EUR/USD 平值（at-the-money）看跌期权，期限设在 8月下旬。近期反弹使这类期权相对更“便宜”，并提供清晰路径：若汇价回落至 1.0800 附近可实现获利。另一项可考虑的策略是卖出虚值（out-of-the-money）看涨期权，行权价设在 1.1150 附近，通过押注本轮反弹空间有限来收取权利金。
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