欧元周五兑英镑小幅走高，EUR/GBP在触及13个月低点0.8455后回升至接近0.8500。尽管如此，该交叉盘仍有望录得连续第四周下跌，自6月中旬以来累计下挫约2.20%。单一货币的支撑被归因于风险偏好改善，以及市场对欧洲央行（ECB）政策可能更趋紧缩的预期——路透调查显示，70%的受访者预计ECB在7月暂停加息后，将于9月加息25个基点。
市场稍后关注6月欧元区最终版调和消费者物价指数（HICP），预计将确认通胀从前月的3.2%放缓至2.8%，不过该数据发布时点早于霍尔木兹海峡关闭及其后原油价格上行。英镑近几周走强，尽管英国政局陷入僵局，市场焦点在于下一届内阁可能遵循财政大臣里夫斯（Reeves）的财政规则；同时，关于英伦银行（BoE）可能在年底前加息的猜测也为英镑提供支撑。
把握EUR/GBP反弹的策略
我们建议衍生品交易者把握EUR/GBP向0.8500附近的阶段性反弹，通过买入短期限看涨期权（call）来捕捉机会。鉴于该货币对自6月中旬以来已下跌2.20%并刷新13个月低位，当前的“喘息式反弹”提供了捕捉上行波动的理想窗口。历史上，当EUR/GBP跌至此类水平时，短期期权隐含波动率往往会从约5.5%的偏低区间均值回归至约7%的长期均值。
在受访经济学家中有70%预计ECB将于9月加息的背景下，建议通过利率掉期（interest rate swaps）将这一偏鹰转向进行定价布局。近期霍尔木兹海峡关闭已推升布伦特原油价格，我们预计此举将扭转欧元区通胀自当前2.8%水平继续下行的趋势。在以往能源冲击期间（例如2022年原油飙升），欧元区进口价格一度上涨逾20%，这可能迫使ECB采取更强硬的政策应对。
对冲英镑强势过度延伸的风险
在交易的另一端，我们认为英镑近期强势已出现过度延伸，具备对冲价值。尽管市场对里夫斯财政规则的信心使英镑保持支撑，但英伦银行加息预期已在市场中被较大程度计价。交易者可考虑买入价外英镑看跌期权（out-of-the-money GBP put），以防未来数周英国经济数据不及预期引发英镑快速回调。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
