日本广义货币供应量指标 M2+CD 于6月放缓，按年增速从前值的2.5%降至2.2%。数据反映，与上个月相比，货币扩张步伐降温。
货币政策与汇率展望
我们认为，日本货币供应增速近期下滑至2.2%是重要的去通胀信号。这进一步强化我们对日本央行在可预见的未来维持政策按兵不动的看法。任何关于加息的讨论，短期内大概率都将不再是选项。
因此，我们正为日元进一步走弱进行布局。利差仍是关键驱动因素：最新美国10年期国债收益率为3.9%，显著高于日本的1.0%。我们将关注做多美元/日元的看涨期权或期货，目标是该货币对进一步上行。
股市与固定收益影响
日元走弱通常会对日本以出口为主的股市形成强劲顺风。历史经验显示，日元贬值10%可为日经225成分企业盈利增速贡献数个百分点。因此，我们正在加码做多日经225指数期货，预期出口商走强将带动整体指数上行。
这份数据也巩固了我们对日本国债（JGB）的观点。在央行明确偏鸽的立场下，我们不预期国内收益率面临上行压力。我们看到买入JGB期货的机会，因为若后续出现更多经济走弱迹象，收益率甚至可能进一步下行。
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