日本在2024年7月的净海外债券投资进一步转负，余额为¥-8114亿。相比上一期的¥-7144亿，显示当月净资金外流扩大。
这一变化意味着，相较于前值，日本国内账户减少了对海外债券的净买入，或加大了净卖出。7月数据延续此前的负向趋势，缺口从¥-7144亿扩大至¥-8114亿。
资本回流与汇市影响
日本投资者近期加速抛售海外债券，截至7月24日当周净卖出达到¥-8114亿。相较前一周¥-7144亿的外流规模明显扩大，清楚反映资金回流日本的趋势。我们预计，这类激进的资金回流在未来数周将继续支撑日元在外汇市场维持强势买盘。
对衍生品交易者而言，最直接的布局是买入日元（JPY）看涨期权，以押注日元走强。该策略也获得历史数据支持：持续的资本回流往往先于汇价快速拉升。与此同时，随着日本央行持续推进政策正常化，货币期权市场的波动率也料将上升。
固定收益市场策略
除了汇市之外，也可把握固定收益衍生品机会，通过做空长期限美国国债期货来布局。当全球最大的美国债务海外持有者回撤持仓时，美债收益率很可能面临上行压力。此外，从国内收益率随资金流动进行再定价的角度出发，做空日本国债（JGB）期货同样提供高回报的交易设置。
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