周一，日元兑美元收复部分失地，因美伊之间的敌对行动暂时停歇，带动市场出现“松一口气”的修复性反弹，推动美元/日元自略低于164.00的40年新高回落。该货币对维持在163.50附近，整体上升趋势仍然完好。此次反弹被归因于美元多头仓位的空头回补，而非日元重新走强；在本周稍后美联储与日本央行相继公布政策决定前，市场仍保持谨慎。能源价格下跌被认为有助于缓解日本决策层压力并削弱美元/日元动能，但在日本央行缺乏更鹰派指引、且美联储存在“偏鹰意外”风险的情况下，任何企稳都可能只是暂时。
美元/日元报163.67，受到自7月初低点以来上升趋势线支撑，尽管动能指标有所走弱。4小时图上，RSI（14）向中性回落至约59附近，而MACD线已跌破信号线。支撑位位于162.70-162.90区间，与趋势线及7月6日和8日高点形成共振；若进一步下破，关注点将转向162.15，对应7月17日和20日低点。阻力位看向165附近，同时提及127.2%斐波那契回撤位在163.50。
美联储与日本央行决策前：衍生品市场波动或升温
我们建议衍生品交易者为本周美联储与日本央行关键利率决定临近之际，美元/日元可能出现的更高波动做好准备。尽管该货币对从近期接近164.00的40年高位小幅回落至约163.67，但这轮回撤主要由短期空头回补推动，并非结构性转向。历史上，当美元/日元逼近这类数十年极值高位时，隐含波动率往往会攀升，使得短期限期权策略更具吸引力。
期权与风险管理策略
鉴于“双央行风险”并存，我们建议使用长跨式（long straddle）或长宽跨式（long strangle）期权合约，在不预设方向性偏好的情况下捕捉双向剧烈波动。此策略有历史数据支撑：在过去美联储与日本央行同周议息的情形下，美元/日元一周期隐含波动率相较清淡时期平均上升约15%至20%。若美联储释出偏鹰指引超预期，或日本央行未能给出鹰派措施，美元/日元很可能迅速上破165.00的近期阻力位。
另一方面，需密切关注162.70至162.90关键支撑区是否出现更深度回调信号。若持续跌破162.70，将表明卖方开始掌控局面，做空期货或买入价外看跌期权将成为可行策略，目标指向162.15区域。现阶段，我们建议控制杠杆、以短天期合约为主，以应对未来几周这一高风险的宏观环境。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
