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日元走强,市场押注日本央行加息升温,GPIF再平衡话题再起

by VT Markets
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Sep 4, 2026

日元在最近几个交易日走强,推动美元/日元回落至155.00附近的支撑位。该水平今年已多次守住,包括在4月下旬/5月上旬以及7月下旬/8月上旬的波动之后。这一次,市场更倾向将走势解读为基本面驱动而非干预因素:日本央行收紧政策的预期升温,同时财政政策相关担忧仍是焦点。

日本央行政策预期

市场定价已转向押注日本央行本月加息,相关报道指向加息25个基点(bps),而此前关于一次性加息50个基点的讨论热度降温。衍生品显示,市场预期年底前累计收紧幅度接近50个基点,至明年年中则略高于75个基点,节奏略快于预测(后者普遍预期进一步加息合计约75个基点)。

GPIF资产配置猜测

日元也受益于市场再度揣测日本政府养老金投资基金(GPIF)可能将资产配置倾向国内资产,此举将有助减少资金外流。

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