美元兑G10货币走势窄幅分化；日元下跌约1.25%，此前日本央行以7–2投票将隔夜利率目标上调至1.25%。尽管市场调降概率，仍为12月再度行动定价在80%以上；美元一度跳升至158日元，先前收于156日元下方；200日移动均线在158.40日元附近，接近自7月下旬高点回落的50%回撤位。中国人民银行连续第八个交易日将美元中间价下调至三年新低，离岸美元/人民币跌至四年低点CNH6.6935；中间价从9月8日略高于CNY6.78，至本周初略低于CNY6.77，并从昨日CNY6.7580下调至今日CNY6.7521。EUR/USD守在1.15美元下方，约22亿欧元期权到期；英镑在8月零售销售意外上升0.5%之际，虽一度下探接近1.3335美元，但随后企稳于1.3350美元上方。
利率方面，美国10年期国债收益率结束连续七个交易日上涨，回落8个基点至4.95%；两年期收益率周内上升约5个基点至略高于4.71%。欧洲Stoxx 600回吐约0.85%涨幅的一半。黄金上涨1.8%并推升至接近4,400美元；白银攀升3.6%至接近67.35美元。10月WTI一度跌破100美元、反弹至接近102.50美元，随后在约99.40–101.65美元区间整固；100.05美元对应连续第三周上涨的水平。美国数据偏强，亚特兰大联储GDPNow追踪器对第三季GDP预估升至5.1%；工业产出与制造业产出预计在此前各增0.2%后，再上升0.3%。欧元区7月经常账户顺差为276亿欧元，高于一年前的223亿欧元；过去七个月均值约263亿欧元，去年同期为246.1亿欧元；同时，欧洲央行通胀预期升至一年期3.0%、三年期2.9%。日本8月CPI总体1.9%、核心1.7%；日本央行预计今年经济增长0.6%。在美、德、英10年期收益率一个月内上升近25个基点之际，日本10年期仅上升不足3个基点。
日元、欧元与美加利差
我们应密切关注日元：日本央行加息至1.25%后，美元正测试158.40日元附近的关键技术阻力。鉴于“日本两年期利率变动”与USD/JPY的30日相关性已略转为负值（-0.05），单靠利差来预测汇率走势可能效果有限。相较之下，可考虑运用USD/JPY期权来捕捉潜在波动，尤其在市场为12月再度加息定价约80%概率的背景下。
在欧元区方面，欧元在1.15美元关口下方盘整，而大量期权到期集中于该水平附近，短期波动风险需提前防范。本周末德国柏林与梅克伦堡-前波美拉尼亚将举行关键州选举，可能拖延组阁并对欧元构成压力。历史经验显示，德国政治不确定性若延长，通常会拖累欧元；因此，短线下行保护或区间策略的吸引力上升。
同时也可把握美加利差扩大的机会：美国两年期相对加拿大的溢价已扩大至140个基点以上。随着美元试探1.40加元关口、且亚特兰大联储第三季GDP追踪器跃升至强劲的5.1%，美元上行动能看似有基本面支撑。衍生品交易者可考虑以看涨价差（bullish call spreads）瞄准下一道技术阻力1.4050加元，以放大这一宏观分化带来的收益。
贵金属动能与策略部署
最后，贵金属的爆发性动能不容忽视：金价逼近4,400美元，银价突破关键趋势线至67.35美元。若金价有效突破4,432–4,445美元区间，将确认重大多头突破，驱动因素包括中东地缘政治风险持续，以及全球贸易结构性变化。可通过买入黄金与白银的长期看涨期权（long call），在不占用大量资本的前提下布局延续上行。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
