周五，NZD/USD 交投于 0.5710 附近，上涨 0.21%。在美国就业报告偏软后，美元走弱，加上风险偏好回升支撑纽元走强。由于美国市场因独立日休市，市场流动性预计较为清淡，可能限制后续涨势。中国数据亦提供支撑：RatingDog Services PMI 6 月从 5 月的 54.4 小幅回落至 54.1，但仍显示服务业维持稳健扩张；考虑到新西兰对华贸易敞口较大，这一背景通常对纽元更为关键。
利率方面，ASB Bank 不再预期新西兰央行（RBNZ）将在 7 月加息，预计本月官方现金利率（OCR）将维持不变，随后自 9 月起再逐步收紧；其预测政策利率将以每次 25 个基点的步伐上调，并在 2027 年初达到 3.25%。美国方面，6 月非农就业人数增加 5.7 万，低于市场预期的 11 万；CME FedWatch 指标显示，9 月行动的隐含概率从接近 63% 回落至约 53%，令美元承压。
美国劳动力市场放缓与 NZD/USD 展望
鉴于美国劳动力市场明显放缓，我们认为 NZD/USD 在未来数周存在明确上行机会。新增仅 5.7 万个岗位并非一次性意外，而是印证过去一年逐步降温的趋势；美国职位空缺近期也首次自 2021 年以来跌破 800 万。这种美国经济基本面走弱，对美元形成显著下行压力。
这也带来可操作的“货币政策分化”。在美联储加息可能性降低之际，新西兰通胀仍然顽固偏高，最新年率为 3.6%，使新西兰央行仍处于紧缩路径。我们预计两国央行政策落差将进一步扩大，直接利好纽元。
交易策略与中国数据的影响
对交易员而言，这意味着可通过衍生品布局 NZD/USD 的进一步走强。我们认为，买入 NZD/USD 看涨期权（call options）是较为审慎的策略，既可把握预期上行动能，也有助于控制风险。就业报告发布后市场波动率上升，使期权对价格变动更为敏感，这正是该策略所瞄准的机会。
来自中国——新西兰最大贸易伙伴——的正面经济信号，为上述观点再添一层支撑。中国服务业已连续 18 个月扩张，显示经济趋稳并提振对新西兰出口的需求。这有助于在全球增长放缓担忧下为纽元提供缓冲，并强化其相对走弱美元的优势。
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