新加坡制造业采购经理指数（PMI）在6月从5月的51小幅上升至51.3，延续其处于扩张区间的走势。该读数仍高于50这一划分增长与收缩的门槛，显示制造业整体经营环境出现温和改善。
PMI上升0.3点，意味着扩张步伐按月略有加快。随着指数维持在50以上，数据表明6月产出与整体活动继续扩张，但扩张速度仍属稳健、循序渐进。
经济活动走强与汇率展望
我们认为6月制造业PMI达51.3，印证经济活动正在转强。这已是连续第四个月处于扩张区间，并创下我们在逾一年内所见的最快增长速度。数据显示，经济正建立更稳固的基础，逐步摆脱脆弱复苏的阶段。
这组偏正面的本地数据进一步强化我们对新元在未来数周走强的看法。新加坡金融管理局（MAS）下一次例会要到10月才举行，而经济改善趋势为其维持“逐步让汇率升值”的政策立场提供充分理由。我们将关注可从新元兑美元走强中受益的短期衍生品部署，尤其是在近期美国通胀数据出现降温迹象之际。
市场策略与风险管理
对股市而言，这是一个明确讯号：可关注海峡时报指数（STI）的看涨期权。制造业，尤其是电子业，是指数的重要驱动因素；而这一PMI读数也获得最新官方数据的支撑——2026年5月工业产出按年增长6.2%。我们认为，在此动能之下，布局8月到期的价外（out-of-the-money）看涨期权，是一种具吸引力、成本较低的方式，以捕捉潜在上行空间。
从历史经验来看，新加坡PMI加速上行且未遭遇全球性危机冲击时，往往领先STI在接下来两个月出现约3%至5%的反弹。我们在2023年下半年也曾看到类似模式，随后带动股市持续走强。我们正通过夏季期间的策略部署，争取重演该表现。
尽管国内面貌改善，我们仍必须对外部风险进行对冲。持续的地缘政治紧张可能引发供应链中断，或中国经济若突然放缓，都可能迅速改变当前前景。因此，我们将把偏多仓位与保护性看跌期权相配对，锁定那些最容易受全球贸易格局变化冲击的出口导向型个股，以控制下行风险。
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