新加坡6月非石油国内出口（NODX）同比增长20.7%，而2026年上半年增幅达18.6%，显著跑赢政府全年3%至5%的预测。电子产品出货被指受AI驱动的半导体需求支撑，更广泛的电子景气上行周期则与超大规模云服务商（hyperscalers）及云服务提供商持续的资本开支（capex）计划相关。美元/新元（USD/SGD）被指在1.2910附近。
非电子产品出口则被形容面临与关税相关的逆风，不过其预期冲击因预测多数经济体对美出口将适用10%的基准关税而有所缓和。展望部分提到，持续的AI基础设施支出将支撑电子出口，或可抵消化工领域供应链中断；同时，若贸易政策更为明朗且中东紧张局势缓和，或有助推动非电子出口回流复苏。
新元走强与衍生品策略
目前USD/SGD在1.2910附近交易，受新加坡6月出口同比大增20.7%推动而下行。我们建议衍生品交易者在未来数周布局新元进一步走强，例如买入USD/SGD看跌期权（put）或做空USD/SGD期货。鉴于上半年出口增长达18.6%，大幅超越官方3%至5%预测，新加坡金融管理局（MAS）拥有强劲基本面支撑，维持其货币在升值轨道上的政策取向。
把握电子景气上行周期并对冲贸易风险
AI相关半导体需求的强劲动能显示，也可在科技与电子相关衍生品上偏多布局。历史上，全球芯片销售在主要科技上行周期中往往出现大幅攀升——在类似扩张阶段常见增幅超过20%——而当前主要云端服务商的资本开支与这一趋势相呼应。我们建议使用与科技相关衍生品的牛市价差策略（bull call spread），在控制前期权利金成本的同时，把握电子产业动能延续。
与此同时，也需对冲潜在贸易逆风，尤其是对美出口10%基准关税对非电子板块的压力。衍生品交易者可买入新加坡工业与化工板块期权的保护性看跌期权（protective puts），以缓冲局部供应链干扰带来的波动。通过在做多电子板块的同时配置这些针对性对冲，有助在下半年全球贸易政策逐步定调之际，更稳健地应对关税波动。
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