英国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，英镑非商业净持仓空头有所收敛，从上一期的£-61.4K升至£-52.2K。
最新变动显示市场对英镑的看空仓位正在减少，期间净空头收窄9.2K。
投机者情绪转向
我们观察到英镑情绪出现明显转变，大型投机者正回补空头仓位。净空头从£61.4K口数降至£52.2K，意味着空方的信心正在减弱。这是我们在过去一个季度所见到、最显著的一次看空押注降温。
这一持仓变化可能反映英国经济前景趋于稳定。2026年5月最新数据显示，通胀降温至2.5%，低于市场预期；同时，2026年第一季度GDP录得温和但为正的0.3%增长。这些数据正在压低市场对英格兰银行采取激进行动的预期，并促使交易员回补英镑空单。
对交易策略的启示
对衍生品交易员而言，这意味着继续持有单边做空英镑的风险回报比已转差。我们认为，较为审慎的做法是降低看空敞口，并考虑可从英镑潜在反弹中获利的策略，例如买入英镑看涨期权，或卖出看跌价差（put spread），以布局汇价可能出现的底部。
从历史经验看，大型净空头在短期内大幅收敛，往往可能成为价格显著反弹的前兆，类似情况曾出现在2022年末GBP/USD的反转行情。尽管整体持仓仍处于净空头状态，但这可能是重要拐点的首个信号。我们将密切关注下一份报告，以确认这波回补空头的趋势是否延续。
