德国5月工厂订单按月增长1.9%，高于市场一致预期的1.2%。这一更强劲的读数显示，期内德国制造商的需求更为稳健。
德国经济韧性与对欧洲资产的影响
5月德国工厂订单好于预期，反映欧洲最大经济体具备一定的内在韧性。在第一季度表现疲弱、工业产出收缩0.5%之后，这份数据为第三季度提供了一个偏早且正面的信号。我们认为，这将成为未来数周重新审视对欧洲资产偏空仓位的理由。
这份报告应为德国DAX指数带来支撑；该指数近期一直在约19,500点附近窄幅波动。我们认为，这一正面意外可能成为向上突破的催化剂。因此，我们计划买入9月到期的DAX看涨期权，以捕捉潜在的上行动能。
欧元走强、欧洲央行政策与波动率展望
这项数据也提振欧元，因为可能促使欧洲央行在进一步降息上更为耐心。当前市场定价显示，到12月欧洲央行再次降息的概率约为60%；若工业强势延续，该概率可能下调。因此，我们将增加欧元/美元（EUR/USD）多头仓位，并通过期货合约把目标指向今年早些时候出现的1.1050阻力位。
以VSTOXX指数衡量的欧洲股市波动率近期降至13.5，显示市场焦虑降低。上述利好数据可能在短期内继续压制波动率。我们视此为机会：在经济前景看似改善之际，卖出德国关键工业股的虚值（out-of-the-money）看跌期权，以收取权利金。
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