德意志商业银行（Commerzbank）指出，新加坡制造业与电子业PMI表现稳健，为偏建设性的增长环境提供支撑。该行预计，未来一周左右将出炉的第二季（Q2）GDP预估值将有望超越第一季（Q1）按年增长6%的表现，动能主要来自制造业及稳定的内需。该行亦认为，全年经济增长可能高于政府2%–4%预测区间的上限，并指在约8月公布Q2最终数据时，官方存在上调预测的空间。
在外汇市场方面，美元/新元（USD/SGD）在上一交易日回落约30点至1.2930，但仍接近今年高位。德意志商业银行对短期走势的看法是该货币对将横盘整理，预计在1.28至1.30区间内盘整，而非出现持续的单边行情。
新加坡经济基本面支撑美元/新元区间走势
在美元/新元汇价维持在约1.2930的年度高位附近之际，我们认为该货币对正进入一段盘整期。新加坡经济的内在韧性为新元提供支撑底部，从而暂时阻止美元进一步显著走高。
新加坡制造业前景仍偏正面，是支撑上述观点的关键因素。最新出炉的标普全球（S&P Global）新加坡6月PMI报50.6，连续第10个月处于扩张区间，显示经济健康延续。强劲数据也支持市场预期：即将公布的Q2 GDP报告或将超过第一季强劲的6%按年增幅。
不过，新元的上行动能受到近期美国经济走强的限制。美国刚公布6月新增25万个就业岗位，优于市场预期，使联储在政策上维持谨慎路径。这种两大经济体基本面都偏强的“拉锯”，是我们预期该货币对以横盘为主的主要原因。
低波动策略的机会与风险
未来数周，这意味着有利于低波动环境的策略可能出现机会。我们认为，卖出期权的策略或较为有效，例如卖出行使价高于1.30的价外看涨期权，以及卖出行使价低于1.28的看跌期权。该策略旨在当汇价在既定通道内运行时，赚取权利金收入。
该观点的主要风险来自新加坡Q2 GDP预估值的发布，预计在7月中旬左右出炉。若数据出现显著意外，可能轻易推动汇价突破当前区间。从历史经验看，此类盘整阶段往往在新催化剂出现后，随后引发一波明确走势。
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