市场已为下周FOMC加息25个基点做好准备，这将把联邦基金利率目标区间推升至3.75%–4.00%。美国需求数据预计仍将保持韧性，因消费者支出被视为仍具支撑，零售销售预计在8月反弹0.7%。住房相关指标看起来更疲弱，在按揭利率高企与可负担性受限的情况下，预计8月新屋开工将继续承压。
海外方面，市场焦点仍在各国央行决策。日本央行预计加息25个基点；英格兰银行则被预测按兵不动，但仍将维持偏鹰派的措辞。在新兴市场方面，印度CPI预计同比升至4.75%；巴西方面，通胀降温预计将支撑央行再度降息25个基点至13.75%。
衍生品持仓与股市策略
我们建议衍生品交易者为即将到来的美联储25个基点加息进行布局，可通过做空前端SOFR期货来捕捉目标区间上调至3.75%–4.00%的利率变化。为把握零售销售韧性反弹0.7%的机会，交易者可考虑买入消费可选（非必需消费）类ETF的近月看涨期权。相反，我们建议买入住宅建筑商ETF（如ITB）的看跌期权，因为历史数据显示，在按揭利率维持高位时，新屋开工往往会被显著压制。
外汇与国际市场机会
外汇市场方面，我们建议在日本央行预期加息25个基点之前买入日元看涨期权。政策收紧可能引发日元套利交易进一步平仓，类似于2024年8月全球市场波动时的情景：当时日本央行小幅加息便促使日经指数单日急挫12%。通过USD/JPY跨式策略（straddles）做多日元波动率，是在未来数周为组合对冲突发汇率波动的有效方式。
对于欧洲敞口，我们建议买入GBP/USD看涨期权，以受惠于英格兰银行预期的“偏鹰派暂停”。新兴市场方面，交易者可在预期巴西降息25个基点至13.75%之前，考虑买入iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）的看涨期权。与此同时，若印度CPI预计回落至低于市场原先预期的4.75%，做多Nifty 50指数期货有助于把握印度股市可能出现的“释压式反弹”。
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