美国于周五深夜叫停了针对伊朗为期两周的轰炸行动，德黑兰也连续第二晚暂停对华盛顿在该地区盟友的报复性袭击。美国驻联合国大使迈克·沃尔茨（Mike Waltz）表示，部队仍然“严阵以待”，与此同时，总统唐纳德·特朗普正在考虑为谈判留出空间。另一方面，航运数据显示，7月26日，在也门亲伊朗的胡塞武装袭击沙特红海沿岸的石油设施后，曼德海峡（Bab el-Mandeb）航运流量下滑；而霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）的通行量在周末仍维持低位。伊朗也指控乌克兰在里海（Caspian Sea）袭击一艘伊朗商船。
市场迅速作出反应。原油价格在周初开盘下挫逾5%，油价走弱缓解了通胀担忧，进而降温了市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息的预期，使美元从上周再次触及的月度高位回落。从更广泛的仓位角度，“risk-on（风险偏好）”通常伴随股市与多数大宗商品走高，以及澳元（AUD）、加元（CAD）与纽元（NZD）走强；“risk-off（避险）”则往往利好债券、黄金与包括美元（USD）、日元（JPY）与瑞郎（CHF）在内的避险货币；卢布（RUB）、南非兰特（ZAR）等小众货币也倾向在风险偏好阶段走强。
—商品与能源市场策略
我们建议衍生品交易者把握近期原油下跌5%的机会；在美伊互袭暂停后，油价出现回落。尽管这波急跌反映短期外交缓和，但我们预期未来数周能源波动性仍将维持高位。交易者可考虑买入布伦特原油（Brent）平值附近的看涨期权（near-the-money call），以在谈判受阻、供应突发受扰时对冲价格上行风险。
最新航运数据显示，7月26日胡塞武装袭击沙特沿海设施后，经曼德海峡的船舶通行量显著下降。与此同时，霍尔木兹海峡的流量同样维持低位，显示实体油市仍极度紧张。我们建议在能源期货上使用牛市价差（bull call spread），以布局当供应现实压过短暂外交乐观情绪时，油价快速反转回升的机会。
—外汇与股市的战术部署
我们也观察到外汇市场出现转向：通胀忧虑缓解，使美元指数从近期月度高位回落。随着“风险偏好”情绪短暂回归，澳元、加元等与大宗商品关联度较高的货币浮现短线买入机会。我们倾向于买入这些货币兑美元的短期期权看涨（call），押注市场下调对美国利率上行的预期。
此外，地缘紧张降温带动全球主要股指出现温和的“松口气”反弹。我们建议交易者在这些股市涨幅之上配置成本较低的保护性看跌期权（protective put），因为里海新战线为局势引入难以预测的变数。同时维持偏多波动率的配置（如VIX期权多头），可在未来数周脆弱的和谈一旦破裂时，为投资组合提供保护。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
