UOB表示，美元/离岸人民币（USD/CNH）仍偏软，未来24小时美元有望测试6.7420支撑，但认为有效跌破该水平的延续性仍不大。该货币对在6.7450–6.7500窄幅区间交易，收于6.7482，上涨0.01%，短线阻力仍在6.7550。价格波动有限，但方向性基调仍略偏负面。
在未来1–3周的时间框架内，该行维持缓步走向6.7300的看法，前提是6.7640继续构成阻力；其最新更新引用8月3日（03 Aug），当时现汇在6.7490，并指出加速下行动能的证据有限。以1–3个月视角来看，该行认为上行动能正初步形成，但要出现持续性修复，需突破21周EMA（指数移动平均线）6.8430。
短期偏软下的衍生品机会
我们认为USD/CNH的底层基调偏软，为衍生品交易员提供即时机会，捕捉短线向6.7420回落的走势。由于未来数日内持续跌破该“底部”的概率较低，交易员可在6.7400或以下卖出短期看跌期权（put），以较稳健的方式收取权利金。对人民币的谨慎乐观亦获得中国贸易数据韧性的支撑，近期出口同比增长8.6%，有助于人民币守住阵地。
中长期交易策略与宏观风险
展望未来一至三周，只要6.7640这一强阻力不被突破，我们预期汇价将逐步下滑至6.7300。为把握这种缓慢下移的走势，我们建议买入接近平值（near-the-money）、8月下旬到期的看跌期权，以进行布局。该仓位亦参考季节性规律：人民币在第三季度后半段往往会受企业结汇/资金流入带动而获得一定支持。
在更长的一至三个月周期内，我们观察到初步上行动能迹象；但要确认真正复苏，需要明确突破21周指数移动平均线6.8430。衍生品交易员应通过持有虚值（out-of-the-money）USD/CNH看涨期权（call）作为宏观对冲，以防潜在反转。鉴于当前利差分化仍在延续（尤其是中国人民银行维持一年期贷款市场报价利率LPR在3.35%以支持国内增长），这种保护性配置显得尤为关键。
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