流入日本股市的外资资金流转为负值，截至9月11日当周净买入降至¥-1,522.8bn。这一结果扭转了此前¥690bn的读数，显示跨境资金对日本股市的需求出现急剧转向。
从¥690bn转为¥-1,522.8bn，意味着最新周期由净买入切换为净卖出。该数据反映海外资金在日本股票上的交易活动，并表明相较前一周的正向结余，外资承接力度走弱。
市场影响与衍生品策略
在截至9月11日当周外资从日本股票撤出高达¥1.52万亿之际，市场情绪出现明显转变。这波外资突然撤离，预计将在未来数周推高日经225指数的波动率。我们建议衍生品交易者为下行压力做好准备，可买入日经期货的接近平值（near-the-money）看跌期权（put）进行部署。
历史背景与仓位建议
从历史经验看，如此规模的资金外流——类似我们在2024年末看到的市场震荡（当时外资净卖出同样引发指数两位数下跌）——往往会带来更长时间的股市偏弱表现。在那些阶段，日元也会因全球套息交易（carry trade）平仓而出现剧烈波动。若要布局汇率这一条线，我们建议在美元/日元（USD/JPY）期权上采用做多跨式（long straddle）策略，以在这种急速且难以预测的汇率波动中捕捉机会。
鉴于外资卖压通常不太可能只持续一周，我们预计日本主要股指短期内仍可能进一步走低。交易者可考虑放空日经225期货，但必须设置严格止损，以防政策驱动下出现突然反弹。我们认为聚焦短期期权（如每周期权）有助于把握快速波动，同时更好地保护风险资本。
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