墨西哥披索在墨西哥向国会提交财政方案后，继续守住对美元的涨幅，市场则等待美国通胀数据出炉。USD/MXN 报 16.89，下跌 0.09%，并接近年内低点。该方案指向 2027 年财政赤字为 GDP 的 3.9%，低于今年预估的 4.1%，同时削减对墨西哥国家石油公司（Petroleos Mexicanos，PEMEX）的支持；债务偿付援助目标约 48 亿美元，较今年拨款减少近 70%。随着国会开启 2027 年预算辩论，该提案也预估明年经济增长 1% 至 2%，并设定（不含债务偿付的）基本盈余为 GDP 的 0.6%。
墨西哥 8 月年通胀率报 3.26%，低于 3.30% 的预估，并较 7 月的 3.12% 回升；核心通胀升至 3.88%，低于 3.92% 的预测，但仍高于墨西哥央行（Banxico）3% ±1% 的目标区间上缘。美国方面，ADP 4 周平均值优于前值，市场焦点转向美国劳工统计局（BLS）公布的 8 月 PPI 与 CPI；若通胀结果更强，可能带动已跌破 17.00 的 USD/MXN 反弹，并强化市场对联储在 9 月 15-16 日会议采取行动的预期。技术面上，USD/MXN 报 16.9044，低于聚集在 17.2154 附近的 50 日、100 日与 200 日简单移动均线；阻力也可从 21.0808 与 18.1651 的高点连线追踪；RSI（14）为 34.12，支撑位接近 16.8866。
财政政策与披索表现
我们密切关注 USD/MXN，因为它在 16.89 附近、贴近年内低位交易，走势很大程度受到墨西哥最新提出的 2027 年预算案影响。这项紧缩型财政计划旨在将财政赤字收敛至 GDP 的 3.9%，并将对国有油企 PEMEX 的债务支持大砍近 70% 至 48 亿美元。这些纪律性措施支撑披索维持强势，但衍生品交易员需为未来数周可能出现的突破行情做好准备。
技术展望与交易思路
从技术面来看，汇价仍受制于 17.21 的强阻力下方，而短线下行支撑落在 16.88。我们认为，即将公布的美国通胀数据与 9 月 15-16 日的联储政策会议，将成为打破当前窄幅盘整的关键催化剂。若美国 CPI 高于预期，可能迅速引发空头回补，推动汇价回升至关键均线附近。
为把握这一格局，我们建议运用 USD/MXN 期权应对即将到来的波动。买入接近平值的跨式组合（straddle），可在不必押注美国通胀结果的情况下，于任何方向的剧烈突破中获利。另一种做法是：若汇价成功守住 16.88 底部，交易员可考虑买入看涨期权（call），目标回看 17.21。
从历史经验看，墨西哥央行与美国联储之间的利差长期通过套息交易资金流支撑披索。目前 Banxico 的限制性立场仍是货币的重要锚，尤其在墨西哥 8 月通胀维持在相对稳定的 3.26% 之际。我们应密切关注接下来的美国经济数据，因为若联储释放更鹰派的意外讯号，可能压缩收益率利差并触发披索快速贬值。
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