墨西哥比索连续第三个交易日下跌，跌幅逾0.4%，因美元/墨西哥比索（USD/MXN）升至17.29，并上破100日简单移动平均线（SMA）17.26。在美联储将联邦基金利率上调25个基点至3.75–4.00%，以及墨西哥央行（Banxico）在结束宽松周期后将基准利率维持在6.50%不变之后，墨西哥与美国的利差收窄至仍对墨西哥比索有利的2.50%，为2015年以来最窄水平。墨西哥8月零售销售环比从-0.2%改善至-0.1%，但低于市场预期的增长0.2%；同比增速则从2.9%放缓至1.8%。
早前市场走势包括USD/MXN在2020年4月一度触及25.78，随后下滑至2024年4月的16.26；目前该汇价站上50/100/200日SMA密集区17.1558。图表上，阻力位参考18.1651与21.0808，支撑位在17.155与16.8866；RSI（14）报65.1。市场焦点转向Banxico利率决议，以及美国PMI初值、就业数据与消费者信心；在美联储偏鹰派言论之后，Prime Terminal给出的12月加息概率为90%。
Derivative Trading Opportunities Amid Shifting Technicals
我们建议衍生品交易者布局USD/MXN在突破100日简单移动平均线（SMA）17.26后，可能出现的持续上行转向。随着现货价格突破17.29，技术面偏向已转为看涨，意味着做空墨西哥比索（short MXN）的敞口目前更具吸引力。为把握这一动能，我们建议买入短期限USD/MXN看涨期权（call），以捕捉进一步上行空间，同时限制下行风险。
Interest Rate Differential and Domestic Data as Drivers
推动这一转向的主要因素，是美国与墨西哥之间的利差快速收窄至仅2.50%，为2015年以来最低。历史经验显示，当套息收益缓冲变薄时，海外投资者会迅速平掉其做多比索的仓位，往往引发该货币对的快速上冲。我们预计未来数周这一去杠杆/平仓过程将加速，尤其是在Banxico将政策利率维持在6.50%暂停不动、而美联储释放更多加息信号的背景下。
进一步压力来自墨西哥最新国内数据：8月零售销售录得环比收缩0.1%，同比增速放缓至1.8%。经济降温叠加市场对美国12月再度加息的概率高达90%，明显利多美元。因此，我们建议交易者通过买入看跌期权（put）或买入USD/MXN期货，为其以比索计价的资产进行对冲，以防范持续走弱的风险。
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