美元/墨西哥比索（USD/MXN）回落至 17.00 以下，因墨西哥官员在美加关系裂痕扩大的背景下，加紧与美国对口官员就贸易展开磋商。经济部长马塞洛·埃布拉德（Marcelo Ebrard）在 G20 峰会期间与美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）会面，使双边贸易谈判继续成为焦点，同时比索走势趋稳。
在旨在保护约 35 万个本地就业岗位的关税调整后，墨西哥自中国进口汽车在 2026 年上半年（1H26）按年下滑 31.1% 至 158,571 辆。最新活动数据显示，制造业 PMI 重回收缩区间，8 月从 7 月的 51.3 回落至 49.8。
积极贸易谈判提振比索：墨西哥与美国政策趋同
我们观察到 USD/MXN 汇率回落至 17.00 关口下方，主要因墨西哥与美国之间的贸易磋商取得正面进展。在美加裂痕加深之际，墨西哥经济部长与美国商务部长霍华德·卢特尼克会面，以协调贸易动态并维持谈判节奏。总统克劳迪娅·辛鲍姆（Claudia Sheinbaum）对迅速达成贸易协议表达强烈乐观，使比索短期偏多格局维持不变。
为巩固与美国的关系，墨西哥加大力度针对中国进口，导致 2026 年上半年自中国进口汽车按年减少 31.1% 至 158,571 辆。这项防御性关税政策可保护约 350,000 个本地就业岗位，也使墨西哥在供应链优先事项上更贴近华府。历史上，此类战略性趋同往往对墨西哥比索形成支撑，类似在《美墨加协定》（USMCA）落地后的贸易阶段，当双边贸易紧张缓和时，货币曾出现较明显走强。
经济走弱下的比索回撤风险与交易策略
不过，衍生品交易者仍需对国内基本面偏弱进行对冲：墨西哥制造业 PMI 8 月跌入收缩区的 49.8，低于 7 月的 51.3。经济动能放缓意味着比索在 17.00 下方的强势可能较为脆弱，存在突然反转风险。我们建议采用短天期 USD/MXN 看涨期权（call）或牛市价差（bull call spread），以应对若国内指标继续转弱、汇率可能反弹回到 17.50 附近的情景。
另外，鉴于贸易谈判牵动市场且变数高，墨西哥比索期权隐含波动率预计将从当前水平走升。我们建议买入跨式（straddle）或宽跨式（strangle），以捕捉 G20 场边讨论后续消息带来的双向剧烈波动。该策略可让交易者在未来数周无论贸易谈判推进或受挫，都有机会从市场大幅波动中获益。
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