墨西哥比索周一兑美元上涨约0.20%，USD/MXN 从触及 17.04 回落至 16.99 附近（报 16.99），尽管美伊冲突推高能源价格，并在市场猜测美联储政策可能更趋鹰派的背景下，带动美国债券收益率走高。西德克萨斯中质原油（WTI）在美国与伊朗的打击行动后升破 85.00 美元；与此同时，尽管风险偏好走弱，美元指数（DXY）仍下跌 0.25%，显示外汇市场出现更广泛的美元抛售。
上周走势则相反：美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的鹰派言论，推动 USD/MXN 周五收盘上涨 0.38% 至 17.03。Prime Terminal 数据显示，市场正在为 9 月 16 日会议计入加息 25 个基点，概率接近 65%。接下来焦点转向美国 ISM 制造业与服务业 PMI、以及 8 月非农就业；墨西哥方面则包括周四公布的 8 月消费者信心指数，以及持续进行的《美墨加协定》（USMCA）谈判。技术面上，现货 16.9994 仍位于 17.0838 的下降趋势线下方，并受 50 日、100 日与 200 日均线在 17.3004 附近的密集区压制，RSI 报 38.8；上方阻力位于 17.08，之后为 17.30 与 18.12。
当前下行动能下的交易策略
我们应把握 USD/MXN 当前的下行动能。该货币对在 16.99 附近交易，并持续受制于 17.30 左右的关键均线区。鉴于相对强弱指数（RSI）处于偏空但尚未超卖的 38.8，我们建议衍生品交易者考虑买入短期限 USD/MXN 看跌期权（put）。该策略可在汇价稳步下探至数月低位的过程中受益，同时避免市场突然反转时承担无限风险。
在 9 月 16 日美联储加息概率约 65% 的情况下，我们需防范美国国债收益率的突发上冲；近期在通胀担忧下，美债收益率已攀升至 4.2% 以上。不过，WTI 原油已飙升突破 85.00 美元关口，墨西哥作为主要石油出口国的地位为比索提供了较强缓冲。我们可通过在 17.08 阻力线附近卖出价外（out-of-the-money）看涨期权（call）来对冲看跌期权成本，并利用墨西哥央行（Banxico）维持两位数利率所支撑的高息套利（carry trade）环境获取权利金收益。
关键事件前的风险管理
在关键的 USMCA 贸易审查以及即将公布的墨西哥消费者信心数据之前，我们也必须保持高度谨慎。历史经验显示，贸易谈判中的政治摩擦很容易引发比索单日 2% 至 3% 的波动，尤其在美国不愿轻易延长协议的情况下更为明显。为应对未来数周的这些潜在事件风险，我们建议将仓位集中在短期限期权上，且到期时间设置在 9 月中旬美联储会议之后不久。
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