USD/CAD 周三小幅走高至约 1.4230，此前盘中一度触及逾一年高位 1.4239。加元受油价走软拖累，而美元则在市场加码押注美联储今年再度加息的背景下获得支撑。在地缘政治风险方面，伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，德黑兰的弹道导弹计划不会纳入与美国的谈判；同时，美国总统唐纳德·特朗普对伊朗有关国际原子能机构（IAEA）核查的说法提出质疑，令任何协议前景仍存不确定性。
美元指数（DXY）交投于 101.60 附近，接近逾一年高位。货币市场对美联储在 12 月前加息的概率定价接近 86%，高于上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议前的约 61%；而美联储的经济预测显示，多数官员仍认为今年存在进一步上调利率的空间。市场焦点转向周四公布的美国 5 月个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储偏好的通胀指标。在加拿大方面，加拿大央行（BoC）行长蒂夫·麦克勒姆指出，全球金融流动失衡可能成为金融稳定风险的来源。
货币政策分化推动 USD/CAD 走高
我们认为，当前 USD/CAD 的强势（交投于约 1.3850）仍是一项在未来几周有望延续的趋势，仍有进一步上行空间。该判断的核心在于美联储与加拿大央行货币政策出现分化。我们认为，这一政策缺口创造了清晰的机会，并可能贯穿整个夏季。
美国 2026 年 5 月最新消费者物价指数（CPI）为 3.1%，高于市场原本预期的 3% 以下水平。通胀黏性增强了我们对美联储将维持利率不变的判断，从而为美元提供支撑。衍生品市场目前已几乎排除在第四季度之前降息的可能性，相较一个月前出现显著转变。
加拿大方面则明显不同，加拿大央行行长罗杰斯在该行上一份声明中强调对国内需求疲弱的担忧。与此同时，WTI 原油近期跌破每桶 75 美元，直接冲击与大宗商品相关的加元估值。历史上，油价低于 80 美元的时期（如 2024 年末）往往对应 USD/CAD 处于 1.3700 上方。
收益率利差与避险资金流支撑美元
美国 2 年期国债与加拿大同期限国债的收益率利差扩大至 60 个基点以上，达到今年以来最大差距，进一步吸引资金流向美国。因此，我们更倾向于采用从 USD/CAD 持续上行中获利的策略，例如买入 7 月下旬或 8 月到期的看涨期权（call options）。这有助于交易者在把握预期上行漂移的同时，限定最大风险。
更广泛的市场不确定性也在强化美元的强势。美国与太平洋贸易集团之间持续的贸易摩擦，继续推动避险资金流入美元。在这种环境下，美元往往跑赢与全球增长更紧密相关的货币，例如加元。
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