日圆在欧洲时段收复早前跌幅，兑美元小幅走坚，美元/日圆（USD/JPY）跌0.2%，徘徊在157.00附近。此走势紧随油价大幅回调，市场再度憧憬美伊展开外交接触：一名伊朗官员表示，9月16日已透过调停方向美国递交方案；方案设想若美国先行采取步骤缓解军事压力，伊朗将在七天内重开荷莫兹海峡——该海峡承担全球近20%的能源供应运输。另方面，沙地阿拉伯计划最早于周二恢复从延布（Yanbu）出口原油，并重启东西向原油管道，也进一步增加供应憧憬。在此背景下，往往利好如日圆等依赖进口原油的货币。
货币政策仍是焦点，日本央行在2026年已两度加息后，市场预计其今年仍可能进一步上调利率。在美国方面，油价走软削弱美元避险需求，美元指数自早前触及52日高点100.67后回落。技术面上，USD/JPY报156.96，仍守在20周期EMA（156.63）之上；RSI报49.57，显示自160.00附近回撤后动能偏中性。支撑关注156.63，而156.96被视为日内枢轴水平。
USD/JPY与日圆的策略性交易建议
我们建议衍生品交易者在未来数周密切关注USD/JPY的156.63支撑位。若汇价明确跌破这条20日指数移动平均线，我们建议买入平值附近（near-the-money）的看跌期权（put options），以把握进一步下探150.00的空间。该策略可限制风险，同时在全球油价压力缓和、日圆可能转强的情境下进行布局。
同时也必须关注日本央行货币政策的转向，经济学家现预测基准利率在未来周期可能上行至1.0%附近。历史上，即便是轻微的政策变化，例如日本央行在2024年7月将利率上调至0.25%，也曾引发大规模空头回补，使日圆在短短数周内对美元升值逾10%。鉴于每三个月稳步加息的可能性上升，我们认为持有日圆多头期货仓位具备相当可行性。
能源、市场讯号与期权对冲
能源成本下降持续支撑我们对日圆的偏多观点。由于日本约90%的能源需求依赖进口，布兰特原油近期下滑至每桶70美元附近，将显著降低日本贸易逆差。我们建议运用与能源相关的外汇衍生品，来对冲这些进口结构变化所带来的影响。
最后，日线相对强弱指数（RSI）处于相当中性的49.57，显示市场仍在等待明确催化因素。为交易这种观望格局，我们建议部署期权跨式组合（straddles），以捕捉波动率突然扩张带来的获利机会。此配置可确保无论USD/JPY反弹回到160.00附近，或跌破155.00进一步走弱，都能做好应对准备。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
