金价在欧洲时段交投于略高于4,550美元，盘中触及6月初以来最高水平；美元走软以及价格突破200日简单移动均线（SMA）为走势提供支撑。上周美国通胀数据释放降温信号，市场下调了美联储立即加息的预期，使美元徘徊在周四创下的逾三个月低位附近，从而支撑无息资产黄金。受油价推动的通胀担忧亦升温——霍尔木兹海峡周边紧张局势叠加胡塞武装声称自7月下旬实施海上封锁以来已袭击8艘油轮，推动原油周四升至三周高位，并令美国债券收益率维持高位，削弱了美国财政部拟将部分长期回购操作规模翻倍的影响。
美联储政策信号仍是焦点。7月28–29日FOMC会议纪要显示，官员倾向于在通胀未进一步回落的情况下尽快加息；CME FedWatch工具则显示年内至少加息一次的概率为68%。技术面方面，金价维持在200日SMA上方，市场关注61.8%斐波那契水平；MACD转正，RSI（14）报67.70。若能持续站稳61.8%回撤位4,529.03美元，后续目标或指向4,687美元，继而看向4,889美元；下方支撑位分别在4,514.16美元、4,417美元附近、4,306.50美元、4,168美元附近以及3,946美元。
衍生品交易思路与技术考量
我们建议衍生品交易者为金价守住关键4,550美元关口后的波动升温做好准备。尽管突破200日SMA的技术信号相当积极，但RSI目前徘徊在67.70附近，显示市场正接近超买区域。因此，不宜在当前高位追价，更适合等待小幅回调后再布局新的多头仓位。
为更有效控管风险，我们建议以4,529美元的61.8%斐波那契回撤位作为短线衍生品策略的枢轴位。若价格持续守稳该支撑，可考虑买入看涨期权或建立多头期货仓位，目标指向4,687美元。反之，若跌破200日SMA所在的4,514美元，则应转向防守型策略，或关注短线看跌期权机会。
地缘政治风险与市场情绪
我们必须密切关注中东紧张局势升级，尤其是霍尔木兹海峡一带——该海峡每日处理约2,000万桶原油，约占全球消费量的20%。航运受扰推升油价后，持续的通胀担忧使美元在回落时获得支撑，并限制金价短线进一步上行空间。衍生品交易者可考虑运用长跨式（long straddle）或宽跨式（strangle）期权策略，以捕捉地缘政治头条引发的急剧突破行情。
市场情绪对货币政策仍高度敏感，CME FedWatch工具当前计入年内再加息一次的概率为68%。高利率预期历来压制黄金等无息资产的吸引力，与其避险属性形成拉锯。我们建议未来数周将仓位规模保持偏保守，以更从容应对利率预期的快速变化。
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