WTI周二在欧洲时段延续涨势，前一交易日走势震荡后，基准油价徘徊在99.30-99.35美元附近，上涨约1.30%，接近5月21日以来的数月高位。中东供应中断风险仍是主要推手，此前沙特在上周四从伊拉克境内、靠近伊朗边境地区发起的无人机袭击后，暂时关闭东西向输油管道。伊朗支持的胡塞武装周一也袭击了沙特位于Khamis Mushait的空军基地；同时胡塞武装上周夺取也门红海沿岸及曼德海峡（Bab al-Mandab），霍尔木兹海峡周边紧张局势进一步抬升风险溢价。
市场也关注外交动态与美国货币政策。伊朗最高国家安全委员会秘书表示，在德黑兰条件获得满足前，不会恢复与美国的谈判；交易员则等待周三FOMC决议，为美元及以美元计价的大宗商品走势提供方向。从技术面看，WTI守在100日SMA（85.39美元）上方，并维持在78.6%斐波那契回撤位（98.57美元）之上；RSI（14）接近70，MACD维持正值。所提到的支撑位包括98.57、91.78、87.01、85.39、82.24与76.33美元。
衍生品交易策略与波动率展望
在WTI原油逼近99.30美元之际，我们建议衍生品交易者为未来数周延续上行动能进行布局。采用看涨期权（long call）或牛市价差（bull call spread），可在捕捉进一步上行空间的同时，于地缘政治紧张若突然缓解时控制下行风险。鉴于市场波动率预计将上升，该策略在当前环境下尤为适用。
供应风险与技术分析
对供应路线的实质性威胁相当严峻，因为曼德海峡与霍尔木兹海峡掌控关键的全球贸易通道。能源数据显示，每日有超过2,000万桶原油流经霍尔木兹海峡，约占全球石油液体消费量的20%。一旦这些咽喉要道出现严重中断，任何供应缺口都可能迅速把油价推升至100美元上方的更高水平。
从技术面来看，WTI仍处于强劲的多头趋势，稳守在100日简单移动平均线（85.39美元）之上。短期关键支撑位在78.6%斐波那契回撤位98.57美元附近。若价格短暂回落至该水平，应更倾向视为高胜率的买入机会，而非趋势反转信号。
同时，我们也必须在明天关键的美联储利率决议前保持谨慎。美元的波动将直接牵动大宗商品价格，这意味着衍生品交易者应透过更紧的止损保护持仓，或使用跨式期权（straddles）来交易波动率。此种相对均衡的做法，有助于在把握地缘政治风险溢价的同时，降低突发宏观冲击对投资组合的伤害。
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