土耳其4月的预算收支恶化，从上一期的 -2299亿，扩大到 -3387亿（单位：土耳其里拉，TRY）。
这反映4月财政赤字（收支为负就是赤字）扩大。本次更新未提供更细的分项数据。
财政赤字扩大至 -3387亿TRY，对土耳其里拉是明显负面信号。财政状况走弱，让市场担心政府能否控制开支，并按时筹资履行支出与债务承诺。我们认为，未来几周里拉兑美元进一步走弱的可能性较高。
交易者可考虑买入 USD/TRY 看涨期权（call option，看涨期权：用较小成本取得未来在某个价格买入美元的权利，亏损最多是期权费），以有限风险获得上涨空间。里拉期权的隐含波动率（implied volatility，市场对未来价格波动幅度的预期指标）正在上升，说明市场预期在下次央行会议前后可能出现更大幅度波动。因此，直接做多美元/里拉，或使用简单价差策略（spread，用两张期权组合来降低成本、同时限制最大收益/风险）会较有吸引力。
如此规模的赤字支出，往往意味着政府需要发行更多国债，可能推高债券收益率（yield，投资者要求的回报率，收益率上升通常代表债券价格下跌）。土耳其5年期信用违约掉期（CDS，信用违约掉期：类似“违约保险”的费用水平，越高代表市场认为违约风险越大）本周已升至340个基点（basis points，基点：0.01%，340基点=3.40%），显示市场正在计入更高风险。利用利率互换（interest rate swaps，利率互换：交换固定利率与浮动利率现金流的合约，用来押注利率上升或对冲利率风险）押注利率走高，是较合理的策略。
通胀仍接近45%（按最新数据），在这种情况下，预算缺口会让央行更难决策，几乎迫使其考虑再次加息，尽管政策利率已在50%水平维持数月。
更高利率与更弱货币的组合，对BIST 100指数构成压力。我们预计，对借贷成本更敏感的银行股，以及外币负债较高的公司将承受更大冲击。买入指数看跌期权（put option，看跌期权：支付期权费后，获得未来按某价格卖出的权利，用于对冲或押注下跌）或相关ETF的看跌期权，可用来对冲组合或押注回调。
