WTI 周三交投在每桶 73.10 美元附近，日内上涨 1.48%。随着中东地缘局势进一步恶化，市场重新评估能源供应风险。美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗旨在结束冲突的谅解备忘录已告终止，并在北约峰会期间补充称，在有商业船只通过霍尔木兹海峡时遭到袭击后，他不再希望继续谈判。
在美军中央司令部（CENTCOM）表示其为回应德黑兰对多艘在霍尔木兹海峡航行船只的袭击、而打击了伊朗军事基础设施之后，紧张局势升级。霍尔木兹海峡承担约全球五分之一的原油供应运输，这加剧了市场对供应中断的担忧。ING 指出，价格走强与波斯湾紧张局势以及美国撤销针对部分伊朗原油销售的临时许可有关；同时也提到美国原油与成品油库存下滑，以及俄罗斯炼厂再度遭遇袭击。BNY 表示，随着市场对霍尔木兹海峡航运快速恢复正常的预期逐渐消退，金融市场正变得更为脆弱；原油定价将影响冲突是否外溢并引发更广泛的市场扰动。
油市反应与波动率策略
我们看到，油市对美伊谈判破裂作出强烈反应。眼前最关键的担忧在于霍尔木兹海峡这一全球供应的战略性“咽喉要道”。因此，芝加哥期权交易所（CBOE）原油波动率指数（OVX）已飙升至 45 以上，创本季度新高，反映交易员焦虑显著升温。
在这种脆弱环境下，我们认为做多波动率策略更为稳妥。买入期权（例如 2026 年 8 月或 9 月到期的跨式组合 straddles）可能更有效。该策略可让交易员在价格出现大幅波动时获利——无论是局势进一步升级导致油价飙升，或紧张突然缓解引发回落。
布局方向性行情与期货曲线动态
对于有明确方向观点的投资者，我们通过买入行权价在 80–85 美元区间的看涨期权来布局油价上行。美国能源信息署（EIA）最新报告确认，美国原油库存减少 420 万桶，降幅大于预期，即使在任何潜在运输中断发生之前，供应端已趋紧。这种情形让人联想到 2019 年针对沙特设施的无人机袭击，当时油价出现短期但急剧的上冲。
我们也在密切关注期货曲线，因为近月合约相对远月合约的强势正在明显增强。WTI 2026 年 8 月-9 月价差的逆价差（backwardation）已扩大至 1.50 美元以上，反映市场对即时供应的紧迫需求。这样的曲线结构意味着，持有近月期货多头的潜在收益可能高于持有远月合约。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
