GBP/USD 在回吐前一交易日部分涨幅后走软，市场随即关注有关潜在 Burnham 政府班底构成的报道。英国数据表现不一：5月 GDP 好于预期，按 3个月/3个月（3m/3m）计上升 0.7%；但5月工业产出按月（M/M）下滑 0.5%。贸易逆差收窄，但各分项被形容为“参差不齐”。
技术面上，Scotiabank 指出，7月初的多头反转仍然完好，短线刷新周期新高，趋势震荡指标在短、中、长期周期上同步指向一致。该组合支持“逢小幅回调加仓”的观点，并认为 GBP/USD 短期内具备再度测试 1.3650 的能力。另一方面，EUR/GBP 自前一日创下的一年低位反弹，不过整体技术格局仍被描述为有利于英镑。
英镑回调被视为衍生品交易者的买入机会
我们认为，英镑近期的轻微回调，对希望把握本轮英镑牛市下一段行情的衍生品交易者而言，是一个极佳的买入机会。市场正对英国更偏中间路线、对市场更友好的政治转向作出正面反应，这在一定程度上抵消了诸如近期季度 GDP 增长 0.7% 等喜忧参半的宏观数据影响。衍生品交易者可考虑在这些小幅回撤中建立多头仓位，并在未来数周以再度测试 1.3650 水平为目标。
支撑英镑上行的技术面与策略逻辑
为支撑上述观点，我们参考历史走势：若汇价上行至 1.3650，将使该货币对回到 2022年初曾维持的关键水平区间，当时 GBP/USD 高点接近 1.37。此外，近期期权市场数据显示，偏向买入英镑看涨期权（GBP calls）的倾向正在增强，短期限风险逆转（risk reversals）也转向支持英镑上行。这种技术强势亦得到英国贸易逆差收窄，以及上半年整体稳健经济扩张的支撑。
对于期权交易者，我们建议买入虚值（out-of-the-money）看涨期权，或采用牛市看涨价差（bull call spreads），以 1.3500 与 1.3650 行权价为目标，以控制权利金成本。期货交易者则可考虑在盘中回调时布局多单，并将止损设置在 7月初反转支撑位下方。随着趋势震荡指标在短、中、长期图表上仍保持多头一致性，顺势而为可提供相对更具吸引力的风险回报比。
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