卢比周五兑美元小幅走软，市场在等待将于印度标准时间晚上06:00（GMT 12:30）公布的美国7月非农就业报告，USD/INR 交投于约 95.27 附近。此前市场情绪偏谨慎，因7月 ADP 就业变动数据偏软，仅增加 4.4 万人，低于 TD Securities 预测的 5 万人及市场共识的 6.5 万人。非农新增就业预计为 8 万人，高于6月的 5.7 万人；失业率料维持在 4.2%。平均时薪预计环比增长 0.3%、同比增长 3.5%；CME FedWatch 工具显示市场对美联储9月加息的定价概率为 54.5%。
油价在经历两周急跌后反弹，令依赖进口的货币对油价更为敏感。MCX 8月19日到期的原油合约上涨 1.13%，至约 7,460 卢比；尽管伊朗与美国达成临时停火，但与伊朗结盟的胡塞武装与沙特之间的紧张关系升温，引发供应风险担忧。技术面上，USD/INR 仍低于20日指数移动平均线（EMA）95.57，RSI 报 44.6；支撑位在 94.83 与 94.15。
交易策略与技术展望
我们建议衍生品交易者密切关注 USD/INR 的 95.57 水平，该位置为关键的20日指数移动平均线。若今晚美国非农数据好于预期并推动汇价上破该阻力，建立期货多头仓位或可获得快速收益。反之，若无法突破该关口，则可在接近平值（near-the-money）位置买入看跌期权（Put），目标指向第一支撑位 94.83。
在市场已计入9月加息概率达 54.5% 的背景下，即将公布的时薪数据可能引发汇市剧烈波动。历史经验显示，即便薪资增速较预期偏离 0.1%，也可能导致卢比等新兴市场货币出现约 0.5% 的日内波幅。为在不承担方向性风险的前提下把握潜在波动，我们建议部署8月下旬到期的期权多跨式（Long Straddle）策略。
油市波动与风险管理
中东地缘政治紧张局势升温，推动 MCX 原油回升至约 7,460 卢比，进而加大印度进口账单压力。研究显示，原油价格每上涨 10%，通常会令印度经常账户赤字扩大约相当于 GDP 的 0.5%，并自然对卢比构成贬值压力。我们建议通过买入 MCX 原油期货的看涨期权（Call）来对冲卢比多头敞口，以缓冲进一步的能源供应扰动风险。
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