卢比开盘走弱，USD/INR 升至约 95.42；此前一周美元表现偏软后出现走强，市场正等待周三公布的 6 月 FOMC 会议纪要。美元指数（DXY）上升 0.15% 至约 101.03，因上周曾下探至约 100.55，吸引买盘回流。6 月，美联储将利率维持在 3.50%–3.75%；点阵图显示 19 名决策者中有 9 人倾向年底前加息；美联储主席凯文·沃什未提供前瞻指引。
油价走低被视为利好印度等原油进口经济体，原因包括霍尔木兹海峡（承担全球近 20% 的能源供应）附近交通恢复正常化。MCX 原油 7 月 20 日合约下跌 0.2% 至接近 6,550，靠近周四创下的数月低点 6,426；花旗预计布伦特原油可能从目前约 71.50 美元在年底前跌至 60 美元。海外机构投资者（FII）周五转为净买入，买入印度股市 1,355.33 亿卢比；同时，印度证券交易委员会（SEBI）寻求降低股票借贷的抵押要求，并将可借贷股票池扩大近一倍；TCS 将于周四公布 Nifty50 财报。技术面上，USD/INR 维持在 20 期 EMA（约 94.97）上方，RSI 约 54；支撑位在 94.97、94.83 与 94.03，阻力区间在 97.11–97.10 附近。
USD/INR 前景取决于 FOMC 会议纪要与美联储指引
截至今天（2026 年 7 月 6 日），我们看到 USD/INR 正测试更高水平，接近 95.42。本周主要事件是周三发布的 FOMC 会议纪要，将为美元下一步走势提供指引。在不确定性较高的情况下，在美联储口风更清晰前，我们对大幅押注单一方向保持谨慎。
近期美国通胀数据方面，CPI 维持在 3.8%，支持“美联储仍倾向避免释放降息信号”的判断。美元的底层韧性意味着，USD/INR 的回调更可能吸引买盘承接。我们密切关注美元指数，目前仍守在关键的 101.00 上方。
支撑 INR 的因素、市场波动与技术面
不过，我们认为支撑卢比的因素同样不容忽视，可能限制该货币对的显著上行。油价仍是印度的重要优势之一，布伦特原油在每桶约 71.50 美元附近交易。能源进口成本下降将直接改善印度贸易收支，并为卢比提供缓冲。
周五 FII 转为净买入，也被视为对印度资产的正面信号。上月公布的第一季 GDP 增长 6.9% 继续吸引外资流入印度股市。财报季若以良好开局（周四由 TCS 打头阵），可能进一步加速资金流入，从而对 USD/INR 形成下行压力。
技术面来看，该货币对短线仍处于 94.97 上方的上升趋势。我们将该水平视为关键支撑区，一旦失守，可能意味着上行动能减弱。就目前而言，我们倾向考虑以区间震荡、略偏上行为主的策略，例如在 94.50 下方卖出虚值认沽期权。
SEBI 预期将调整以放宽卖空相关规则，可能为市场带来更明显的双向波动。尽管印度 VIX 指数此前偏低，但新规可能在未来数周改变这一格局。我们将寻找交易波动率上行的机会，例如通过买入跨式（long straddle）或宽跨式（long strangle）等期权策略。
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