尽管美加贸易摩擦再起、且出现针对性的进口禁令，加元在本交易时段整体变化不大。盘初因有关“加拿大（货币）加元失衡”的言论带动一度走高，但随着市场认为短期影响有限，涨幅很快回吐。随后有报道指部分加拿大乳制品、酒类与摩托车商品将面临限制，但同样未能撼动汇价；相关措施预计于9月29日生效。
丰业银行（Scotiabank）模型显示，在美元走软的背景下，加元基本面正在改善；该行对美元/加元（USD/CAD）的公允价值估算已小幅下调至1.3736。价格走势仍维持区间震荡，但技术信号偏向不利美元：自8月下旬低点反弹的动能已停滞并转为回落，低至中1.39区间构成阻力。下方支撑位见1.3715/35，进一步下行风险可延伸至1.3500/50；预计汇价反弹至1.38中段将吸引卖盘。
美元/加元（USD/CAD）衍生品交易策略
我们认为，衍生品交易者应在未来数周布局加元（CAD）相对美元（USD）走强。尽管美国对部分加拿大商品的新进口禁令将于9月29日启动，但加元迄今仍能守住阵地，我们估算USD/CAD的公允价值已下调至1.3736。交易者可在短线反弹时逢高卖出USD/CAD，目标看向1.3500至1.3550区间。
经济逻辑与期权建议
这一观点也获近期经济数据支撑：加拿大第二季度GDP按年率增长2.1%，优于预期，体现经济韧性。从历史经验看，当加拿大经济增速表现优于预期、同时美国联储降息时，加元往往走强。若联储本月进一步下调利率，利差变化或将转向有利于加元。
为把握这一趋势，我们建议买入价外USD/CAD看跌期权（put），行权价可设在1.3700附近。鉴于1.39中段存在非常强的技术阻力，美元出现大幅反弹的风险仍偏低。该期权策略可在控制下行风险的同时，布局该货币对稳步下行的机会。
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