伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐（Abbas Araghchi）表示，德黑兰对霍尔木兹海峡负有唯一责任，并警告称，任何试图通过该水道启用替代路线的举动都将引发“紧张与升级”，据半岛电视台（Aljazeera）报道。另据 Axios 报道，美国与伊朗上周日同意暂停袭击，并将于周二在卡塔尔多哈会面，处理双方围绕霍尔木兹海峡的争端。美国官员称，华盛顿与德黑兰在过去几天于该水道附近发生交火后，“将暂时降温”。
在黎巴嫩，真主党指责以色列军方于周日在南部多个地区发动数次袭击，违反停火协议，并称其正监控相关指称的违规行为，保留捍卫国家及人民的权利。黎巴嫩国会议长纳比·贝里（Nabih Berri）表示，黎巴嫩、以色列与美国之间的“三方框架协议”“不会通过”且“不会落实”，理由是该协议未能保障黎巴嫩的权利。市场方面，截至报道时，WTI 下跌 0.48%，报约 69.80 美元。
地缘政治紧张与油市影响
目前油市处于高度警戒状态，在外交取得进展的可能性与军事冲突风险之间拉扯。多哈预定会谈为降温提供路径，但伊朗在“控制霍尔木兹海峡”方面的强硬表态令紧张维持高位。WTI 小幅回落至约 69.80 美元，反映交易员谨慎偏乐观，但仍为波动性做好部署。
若多哈会谈失败，将对油价构成显著上行风险。全球约 21% 的石油液体消费量需经由霍尔木兹海峡运输，任何中断都将对供应形成关键威胁。回顾 2019 年阿曼湾油轮遇袭事件，当时油价单日飙升 4%，可见该地区敌对行动能令市场迅速反应。
反之，若谈判成功，随着地缘风险溢价消退，油价可能下行。美国能源信息署（EIA）在 2026 年 6 月 24 日公布的最新数据显示，美国原油库存意外增加 230 万桶，暗示底层供应仍然充裕。若外交出现突破，市场焦点将回到较偏疲软的基本面，WTI 或有机会回落至 60 多美元中段。
交易策略与关键观察事件
在此“二元风险”格局下，我们不建议仅押注单一方向。更佳做法是交易预期波动本身，即买入期权合约。买入跨式（long straddle）——同时买入相同行权价与到期日的看涨期权与看跌期权——适用于捕捉价格向任一方向的剧烈波动并从中获利。
我们关注的合约到期日为 2026 年 7 月下旬或 8 月上旬。该时间窗口足以让会谈结果及其后续影响被市场重新定价。我们也将密切关注隐含波动率水平，因为它代表市场对未来价格摆动的预测，并直接决定期权成本。
未来几天最关键的观察重点，是多哈会谈场域内美国或伊朗代表团发布的任何官方声明。同时也需留意水道附近是否出现军事存在增多，以及本周 API 与 EIA 库存报告。这些数据点将是应对油市高活跃期的重要依据。
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