周一欧洲时段，美国股指期货走高，报道称华盛顿与德黑兰之间的紧张局势有望缓和，市场风险偏好回升。道琼斯期货上涨0.33%至约52,400点；标普500期货上扬0.65%至约7,450点；纳斯达克100期货表现更强，升0.90%至约29,630点附近。
本轮上行源于多项迹象显示，双方在本周多哈和平会谈前可能出现短暂停火。此前在周四，一枚伊朗发射的投射物击中一艘货船，引发报复性打击。代表团预计将于周二在卡塔尔会晤，尽管双方仍互相指责对方违反6月17日达成的临时停火协议。市场也聚焦美联储：CME FedWatch工具显示，12月至少加息25个基点的概率为79.5%。周四公布的非农就业报告预计显示6月新增就业11.4万人，失业率为4.3%。上周，道指上涨0.6%，标普500下跌1.95%，纳斯达克综合指数下挫4.6%；英伟达与Alphabet跌幅均超过8%，苹果、亚马逊与Meta跌逾4%，SpaceX在6月12日上市后股价重挫17%。
短期纾压反弹与期权策略
随着地缘紧张降温，我们认为市场存在短期“纾压反弹”（relief rally）的机会，尤其是上周遭到重挫的科技板块。我们正考虑布局纳斯达克100的短天期看涨期权，以把握这波反弹。期货当前的上行动能显示，这种正面情绪可能延续至美国盘中。
CBOE波动率指数（VIX），常被称为市场“恐慌指标”，可能已从上周冲突期间一度站上20以上的高位回落。若VIX回到更接近17的水平，期权价格将更便宜，为希望对冲或建立新仓位的交易者提供更有利的切入点。该回落也反映市场对华盛顿—德黑兰局势的焦虑暂时降低。
即将到来的风险与更广泛的市场展望
不过，我们眼前的重点仍是本周四的非农就业报告。若就业数据显著高于11.4万的预测，可能进一步强化美联储加息意图，从而压制这波反弹。历史上，在紧缩周期中强劲的劳动力数据往往推升债券收益率、并对股市估值形成压力，这是我们在数据公布前必须管理的风险。
上周的板块轮动相当剧烈，纳斯达克100相对道琼斯的表现落后超过5个百分点。我们将本周科技股的反弹视为观察该趋势是否延续的机会。若在非农数据前这波反弹出现走弱迹象，我们可能考虑买入科技类ETF的看跌期权进行布局。
从更长视角看，市场对12月加息的定价接近80%，意味着股市面临结构性逆风。对美联储政策高度敏感的美国2年期国债收益率目前稳守在约4.9%，反映偏鹰预期。在这种环境下，我们倾向于在第三季度对标普500卖出价外看涨价差（out-of-the-money call spreads），以获取权利金收入，同时把风险界定在可控范围内。
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