亚洲股市周四走弱，因新一轮半导体抛售拖累科技股，同时美国与伊朗紧张关系升温加剧避险情绪。日本日经225指数下跌2.55%至约67,000点，韩国KOSPI重挫6.43%至接近6,820点，中国上证综指下滑0.82%至约3,920点。香港则逆势上扬，恒生指数上涨1.93%至约25,150点。
中东军事行动升级推动油价走高，重新引发市场对通胀再度反弹的担忧，并影响各国央行利率路径的预期。在韩国，芯片相关股的跌势拖累大盘走低；同时韩国银行（央行）将基准利率上调25个基点至2.75%，符合市场一致预期，并标志着新一轮紧缩周期启动，以抑制国内通胀。
应对市场波动的策略
当前亚洲市场出现显著的多空拉扯：油价走高与局部乐观情绪相互碰撞。这种格局意味着未来数周市场震荡可能加剧。交易员可考虑运用期权交易波动性，因为芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在类似消息下历来容易飙升，近期就曾因地缘政治担忧单日跳升逾7%。
科技股的急跌，尤其是在韩国与日本，构成明确风险。我们正在买入以科技股为主的指数看跌期权（Put），以对冲进一步下行。历史上，以费城半导体指数（SOX）衡量的半导体股即使处于牛市中，也可能快速出现10%-15%的回调，因此配置保护性看跌期权是较为审慎的策略。
中东军事紧张局势升温正直接影响原油价格，并重燃通胀忧虑。我们通过布伦特原油期货看涨期权（Call）增加能源敞口。2022年俄乌冲突初期的冲击期间，布伦特原油在不到两周内从约每桶90美元飙升至120美元以上，显示其潜在爆发性涨幅。
市场机会与央行政策
香港与其他亚洲市场的分化是一项关键机会。我们关注配对交易（pair trade），例如做多恒生指数期货、同时做空KOSPI期货，以捕捉两者表现差距。该策略可聚焦香港的相对强势；香港市场往往受益于独特的资金流动以及来自中国内地的政策信号。
韩国央行此次加息正式开启新一轮紧缩周期，而紧缩通常会压制经济增长与股票估值。这一举措与2022年美国联储启动激进加息周期相似，后者在随后引发了更广泛的市场下行。我们将对利率敏感板块保持谨慎，并关注利率互换市场，以捕捉未来政策动向的信号。
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