亚洲股市周五走高，因美国劳动力数据疲弱促使市场下调对美联储进一步收紧政策的预期，同时较软的油价提振风险偏好。日本日经225指数上涨1%至接近69,500点，中国上证指数上升0.45%至约4,050点，香港恒生指数攀升1%至约23,280点。韩国KOSPI领涨区域，劲升逾5.8%至约8,090点。
CME FedWatch显示，市场对9月议息会议至少加息一次的概率已从周三接近64%降至53.2%。这次重新定价源于美国非农就业数据：6月新增就业仅5.7万人，低于市场预估的11万人；同时5月数据也从17.2万人下修至12.9万人。油价同样持续承压，WTI在阿曼释出美伊间接谈判取得进展的讯号后，回落至接近中东战争爆发前水平；在首尔，三星电子与SK海力士在前两交易日累计下挫逾17%后出现反弹。
市场情绪转向与板块领涨
我们观察到市场情绪出现显著转向，主因是2026年6月美国就业报告意外疲弱。仅新增57,000个就业岗位，迫使市场大幅重估美联储政策路径，使9月加息的可能性下降。这与历史情境相呼应，例如2023年当投资者开始预期美联储升息周期接近尾声时，市场曾出现的反弹走势。
KOSPI高达5.8%的飙升、且由科技巨头领军，值得立即关注。鉴于三星电子一家公司就可能占KOSPI指数权重超过20%，其在急跌后反弹，反映资金对先前遭重挫科技板块的“risk-on”回补意愿强劲。可考虑对韩国科技板块采取偏多部署，例如透过KOSPI 200或相关ETF的认购期权（call options）建立多头部位。
油价影响与波动率策略
油价下行也为亚洲市场带来另一股强劲顺风，因区域经济普遍高度依赖能源进口。WTI回落至接近冲突前水平，有助缓解通胀压力并提升企业利润率，尤其利好日本与韩国的制造业及运输相关行业。根据美国能源信息署（EIA）资料，能源价格维持偏低，历史上往往与消费者信心改善及经济增长呈正相关。
在市场迅速反弹之际，随着美联储路径的不确定性阶段性降温，隐含波动率（implied volatility）可能走低。这意味着“卖出期权权利金”的策略或更占优，例如在日经225与恒生指数等标的上卖出现金担保卖权（cash-secured puts）。此类部位可同时受益于指数偏多趋势，以及波动率回落带来的时间价值衰减。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
