比特币与美国大选：加密货币市场的反应情况

与选举相关的比特币（Bitcoin，一种去中心化的加密资产，常被视为“数字资产”或“数字黄金”）历史较短，且表现不一。2018年中期选举后一个月，比特币下跌约51%；2020年大选后数日，比特币升至33个月新高；2022年中期选举前后，价格主要受交易所消息扰动；2024年大选后则创下历史新高。2026年中期选举后，比特币一度跌破7.6万美元，随后回升至约8.05万美元。本指南按时间梳理当时发生了什么以及发生在何时，不作价格预测。

可将选举理解为掠过海岸的一股“天气系统”，而市场本身早已有“潮汐”。比特币实行7×24小时连续交易，因此可能在夜间就对早期计票、媒体预测甚至传闻作出反应；但利率、市场流动性（资金充裕程度）、交易所消息与监管政策这些“潮汐”仍会持续推动行情。因此，同类事件在不同年份可能对应截然不同的结果。

下文所有价格均为历史数据，并按发布该数据的媒体归因。由于各来源取样时点不同（不同时间、不同交易所或指数），不同报道之间的数值可能存在细微差异。

关键要点

• 可用于观察的美国选举“窗口期”数量有限，且每次所处的宏观与行业条件不同，因此尚未形成可重复的规律。
• 据CoinDesk的实时报道，2022年中期选举前后，加密市场主要由FTX（加密资产交易所）崩盘驱动，而非投票结果本身。
• 据《财富》（Fortune）报道，2024年总统选举后，比特币创出历史新高，多位加密行业高管对结果表示欢迎。
• 据CoinDesk报道，2026年11月3日中期选举后，随着早期计票结果出炉，比特币先跌后涨；分析人士将反弹归因于不确定性消退。
• 监管是政治因素影响加密资产的最直接渠道。相比党派控制权本身，CLARITY法案的进展以及美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）的规则制定计划更受关注。
• 非政治因素同样关键：利率、现货ETF资金流动、交易所安全事件，以及股票与原油等资产价格波动。

选举与比特币：一览

来源：BeInCrypto；CoinDesk；Kitco；Nasdaq与CoinDesk直播博客；Fortune；The Block。各章节包含更具体的日期与细节。

为何“选举与比特币”的研究难度较高

比特币经历的美国选举周期不多，但其市场结构在此期间发生了巨大变化。2016年，比特币仍属小众资产；到2024年，它已通过现货交易所交易基金（现货ETF：在交易所上市交易、以现货比特币为基础资产的基金）被更广泛持有，也被上市公司纳入资产配置。将不同阶段的价格波动直接对比，更像对比“不同实验”，而非同一实验的重复。

以下三点使数据更易出现“噪音”（难以分辨真正原因）：

• 连续交易。比特币全天候交易，市场会在美国股市开盘前很久就对早期计票、媒体预测乃至传闻作出反应。
• 杠杆与强制平仓。衍生品（如期货、期权等）占比较高。The Block称，2026年11月4日约有4.69亿美元杠杆头寸被强制平仓（爆仓：当保证金不足以覆盖亏损时被系统强平），可能放大涨跌幅。
• 特异性冲击。交易所倒闭、黑客攻击与监管公告曾多次接近选举日期出现，这类事件往往足以掩盖选举本身的影响。

2018年中期选举前后的比特币

2018年中期选举于2018年11月6日举行。BeInCrypto的图表复盘称，比特币在投票后一周内出现大幅下挫，并在随后约一个月内累计下跌约51%；选举发生时，距离其历史高点已过去336天。该文未将下跌归因于选举，也未给出明确原因。

当时背景尤为重要。市场本已处于较长时间的下行趋势中，因此选后下跌更应被视为熊市的一部分，而非对政治事件的直接反应。由于样本仅此一例，无法据此得出“中期选举必然导致下跌”的结论；它只能说明，在那段特定时期，比特币确实下跌。

2020年总统选举

2020年大选计票胶着且过程缓慢。CoinDesk于2020年11月4日报道称，比特币下跌约2.2%至约1.37万美元，回吐了选举日当天稍晚一度升至约1.4万美元的涨幅；在计票拉锯的背景下，传统市场也出现波动。报道指出，亚洲时段在媒体称特朗普在佛罗里达州获胜后，比特币开始走弱。报道引用IntoTheBlock观点称，计票期间特朗普胜选概率与比特币价格似乎呈现反向关系（即胜选概率上升时比特币走弱，反之亦然）。

不过，这一回落并未持续。CoinDesk在后续文章中称，比特币升至33个月新高14,558美元，年初至今上涨101%，并较10月低点（接近10,400美元）四周反弹38%。报道将短线回调归因于市场预期财政支出减少；并将反弹归因于投资者继续预期美联储出台刺激政策，并引用GSR交易员John Kramer的观点佐证。

2020年的案例表明：同一次选举也可能在数日内先跌后涨；而宏观因素（此处为央行货币政策）往往比计票进展更具主导性。

2022年中期选举：交易所消息主导行情

2022年中期选举于2022年11月8日举行，但加密市场关注点并不在选举本身。Kitco于11月7日报道称，比特币触及日内低点20,590美元后反弹至20,700美元上方。分析师Michael van de Poppe表示，中期选举不太可能显著推动加密市场，更可能的驱动因素是当周稍晚公布的通胀数据。

更大的冲击出现在次日。纳斯达克转载的CoinDesk直播博客称，11月8日市场受到冲击：Sam Bankman-Fried与币安CEO赵长鹏（Changpeng Zhao）宣布达成一份不具约束力的意向书（Non-binding LOI：仅表达意向、不构成必然成交）拟由币安收购FTX。此前CoinDesk报道指，Alameda Research资产负债表（资产负债表：列示资产、负债与权益的财务报表）中很大一部分是FTX发行的FTT代币。该直播博客称，当晚美东时间10:20左右，比特币在约1.8万美元附近交易，部分主流代币24小时跌幅至少10%；并指出当日加密市场对中期选举关注度不高。FXStreet报道称，比特币下跌约10%、跌破2万美元，两家交易所的争端导致行业再度承压。

这一阶段的核心在于“归因”。如果仅看2022年11月8日的价格走势图，容易将波动归因于选举；但当时的新闻报道将主因指向大型交易所危机。

特朗普胜选与比特币：2024年总统选举

根据美国国家档案馆（National Archives），2024年选举于2024年11月5日举行。这是加密市场对政策环境反应较为清晰的一次。《财富》报道称，11月5日晚在结果尚未正式宣布前，比特币已突破75,000美元，超过其3月约73,000美元的前高；加密资产总市值（加密市场总市值：所有加密资产按市价计算的总规模）上升8%至2.45万亿美元，Coinbase股价上涨约30%。The Block称，比特币于11月11日美东时间下午1:41升至85,101美元，为首次突破85,000美元。

《财富》将该轮上涨归因于市场预期监管环境更为友好，称胜选阵营曾作出多项加密相关承诺，包括设立顾问委员会、调整美国证券交易委员会（SEC：负责证券市场监管的联邦机构）领导层、建立战略比特币储备等。时任MicroStrategy（后更名为Strategy）董事长Michael Saylor与Coinbase首席执行官Brian Armstrong等高管公开欢迎该结果。

解读该案例需注意两点。第一，其反映的是对政策的“预期定价”（市场提前把可能发生的政策变化计入价格），而非政策落地后的实际效果。第二，某次选后上涨并不意味着“选后必涨”。同一资产在2018年中期选举后下跌，在2022年又被交易所事件主导。

2026年中期选举与比特币：发生了什么

2026年中期选举于2026年11月3日（周二）举行，加密市场在进入该节点前已处于不稳定状态。

投票前。Kitco援引路透报道称，10月30日（周五）比特币触及六周低点，原因是全球最大加密交易所币安遭遇其所称的“创纪录”63亿美元安全事件（安全事件/被盗：平台资产被未经授权转移或系统被入侵，市场常将其视为重大风控风险）。11月2日（周一）比特币上涨0.2%至77,976.98美元，小幅反弹；币安在恢复服务后，客户累计提走36.4亿美元，约占其资产的2.1%。HashKey分析师Tim Sun表示，该事件冲击市场信心，但未引发广泛恐慌。The Block称比特币在事件后下跌约4%，与其他风险资产（风险资产：对风险偏好敏感、波动较大的资产，如股票、加密资产等）一致，之后已回升。Bitwise首席投资官Matt Hougan复盘十大加密黑客事件后发现：30天后比特币在其中5次更高、5次更低。

11月4日（周三）。CoinDesk报道称，当天早些时候因消息显示民主党将控制国会两院（两院：参议院与众议院），比特币一度跌破76,000美元；随着结果更清晰，价格反弹并重回78,000美元上方。The Block援引Nexo表示，加密期货（期货：约定未来以特定价格交易资产的合约）在早期计票期间最多下跌2.5%，随后完全收复跌幅。至美东时间午后，The Block称比特币上涨约3.5%至约80,500美元；The Motley Fool报道为80,156.15美元，上涨3.64%，此前低点约为75,700美元。以太坊（Ether/ETH：以太坊网络的原生代币）上涨近6%至约2,433美元；Solana与XRP各上涨约2.5%。

交易活跃度明显上升。The Block称加密期货成交量上升27%，未平仓量（Open Interest：尚未平仓的合约数量或名义规模，通常反映资金参与度）上升3%，并出现约4.69亿美元头寸被强制平仓。CoinDesk称选举日出现约6.6亿美元名义本金（Notional：按合约面值计算的规模，不等同于实际投入资金）的期权大额交易（期权：在未来以约定价格买卖资产的权利），规模较前一日翻倍以上，且买入看涨期权（Call：预期上涨时买入的期权）多于卖出看涨期权。Strategy与Coinbase股价各上涨约6%。

分析人士如何解释波动。多位分析人士将反弹归因于不确定性消退。TDX Strategies的Dick Lo表示，初跌反映了对选举结果的即时反应，随后回升则因不确定性被消化；Paradigm的Nicolas Quatravaux称该走势并不意外。The Motley Fool补充称，当日美股同步走强，且原油价格下跌、美债收益率回落（收益率回落通常意味着融资条件相对宽松）推动风险偏好修复。

风险提示。CoinDesk指出，美国现货比特币交易所交易基金（现货比特币ETF）10月出现5.15亿美元资金净流出（资金净流出：赎回或卖出导致资金离开产品），11月前两个交易日也出现近似规模流出，分析人士称需求偏弱。The Motley Fool称，尽管当日反弹，比特币在过去7天仍下跌约1.8%。多篇报道引述分析人士表示，市场需站稳约8万至8.2万美元区间，才能确认更具持续性的修复。21Shares的Matt Mena称，更值得关注的是市场如何应对最糟糕的阶段。

中期选举与加密：为何监管最受关注

对加密资产而言，政治影响最直接的渠道是监管，2026年选举结果也使这一问题更受聚焦。数字资产市场明确法案（Digital Asset Market Clarity Act，简称CLARITY Act）属于市场结构法案（市场结构：交易场所、监管分工、信息披露、合规要求等制度安排），拟扩大美国商品期货交易委员会（CFTC：主要监管期货与部分衍生品市场的联邦机构）对数字资产的监管权限。Cointelegraph报道称，该法案前一年已在众议院通过，参议院预计于9月进行程序性投票；尚未解决的问题包括：关于官员与数字资产利益关系的伦理条款，以及对稳定币奖励的限制。稳定币（Stablecoin：通常与美元等法币挂钩、用于降低价格波动的加密资产）“奖励”通常指平台/发行方对持有或使用稳定币给予的收益或补贴。

中期选举后，市场解读存在分歧。有观点认为，民主党掌控国会通常不利于加密立法推进。The Motley Fool称，民主党议员据称在讨论对搁置法案的修订，包括扩大SEC权限、强化投资者保护、限制官员参与加密活动等，但这些讨论仍处于初步阶段。Strategy的Michael Saylor表示，持有比特币的理由并不分党派。

监管部门也释放出“无需国会也可能推进”的信号。Cointelegraph援引SEC主席Paul Atkins称，若国会未通过法案，SEC已准备为加密资产制定规则；并引述CFTC主席Michael Selig称，若法案通过，CFTC已准备承担相应监管职责。上述表态属于监管意向，最终落地内容可能不同。

较为中性的结论是：监管是政治影响加密资产价格的合理路径之一；并且在法律尚未改变之前，市场往往已基于预期进行提前定价。

选举日期附近，比特币的其他驱动因素

选举窗口期往往同时叠加其他事件，因此有必要列出报道曾提及的其他影响因素：

• 利率与央行政策。2020年，市场对美联储刺激政策的预期推动比特币走强。2022年，van de Poppe认为通胀数据的影响更大。
• 现货ETF资金流。2026年报道反复提及资金流出，分析人士认为更可持续的反弹需伴随资金流转为净流入。
• 安全事件与交易所压力。2026年币安安全事件、2022年FTX崩盘均发生在选举日期附近。
• 股票与大宗商品市场。2026年11月的报道将比特币反弹与美股上涨、原油与美债收益率下行联系起来。比特币常与广义风险资产同向波动，但并非总是如此。
• 仓位与杠杆。大规模强制平仓可能放大涨跌。

当多种因素在同一周与选举叠加时，事后几乎无法将价格波动中“选举本身的贡献”与其他因素完全剥离。

比特币是否存在“中期选举规律”？

部分加密评论提及所谓“中期选举规律”，但现有记录不足以支持明确规则。2018年中期选举后比特币大跌；2022年被交易所消息主导；2026年则在早盘回落后快速修复。这是三段截然不同的叙事，且每一次的主导因素都不只是投票结果。

更合理的概括是：中期选举窗口期有时会伴随波动，但方向不一；样本过小，难以区分“巧合”与“因果”。若有人引用某种规律，应关注其依据了多少次观察、所选时间窗口是否事后挑选，以及窗口期内是否发生了其他重大事件。

数据的局限性

• 样本极少。可对比事件数量有限，且市场结构在不同事件间变化明显。
• 统计口径不同。各媒体在不同时间点、使用不同交易所与指数报价。The Motley Fool在其2026年文章的不同段落中给出的数据也存在差异。
• 窗口选择偏差。观察一周与观察一个月可能得出相反结论。2018年约51%的跌幅按约一个月统计，而2026年的反弹仅按单日统计。
• 混杂事件。黑客事件、交易所风险、利率决议与ETF资金流经常与选举重叠。
• 事后归纳的风险。通过回溯历史“挖掘”的模式，一旦被广泛关注并被交易者采用，可能逐渐失效。

这些历史对加密交易者意味着什么

上述内容不构成对下一次选举后走势的判断，也不构成任何投资建议（投资建议：针对买卖时点、方向或产品的推荐）。其价值在于：为交易者在已知日程事件附近进行风险管理提供背景。

• 警惕跳动与快速波动。比特币连续交易，早期计票结果可能在夜间或周末（股市休市）引发价格快速变动。
• 区分信号与噪音。选举夜的波动可能源于交易所突发新闻、利率变化或ETF资金流，而非投票结果本身。
• 按最坏情形控制仓位。杠杆头寸可能快速被强制平仓，杠杆会同时放大盈利与亏损。
• 熟悉日程。计票、结果认证（认证：对选举结果的正式确认）、央行会议与宏观数据公布等节点可能在时间上集中出现。
• 先制定交易计划。提前明确可承受的最大亏损以及不利方向出现时的应对措施。
• 仅将历史用于提供背景。均值与个案可能掩盖波动区间很大这一事实。

最终结论

与选举相关的比特币历史表明：加密市场会对美国投票事件作出反应，但很少呈现一致的方式。2018年中期选举后下跌；2020年先跌后涨；2022年被交易所消息掩盖；2024年选后创历史新高；2026年则在一天内出现数千美元的上下波动。每一次，分析人士与媒体都提到除选举外的其他驱动因素：货币政策、交易所压力、ETF资金流与监管预期。

常见问题

比特币对2026年中期选举的反应如何？

在2026年11月4日（周三），CoinDesk称随着早期报道显示民主党赢得国会两院控制权，比特币一度跌破76,000美元，随后反弹并回到78,000美元上方。The Block称至美东时间午后，比特币上涨约3.5%至约80,500美元。分析人士将修复归因于不确定性消退。该描述仅覆盖单日表现，并不代表之后走势。

比特币在美国中期选举后通常会下跌吗？

并无可靠规律。BeInCrypto称2018年中期选举后一个月比特币下跌约51%，但当时市场处于长期下行。2022年CoinDesk的报道认为交易所消息占主导；2026年则是在早盘回落后修复反弹。三次样本不足以形成规则。

2024年总统选举后，比特币发生了什么？

《财富》报道称，比特币在选举当晚、结果尚未宣布前突破75,000美元，超过此前约73,000美元的纪录。The Block称2024年11月11日比特币触及85,101美元。报道将上涨归因于对加密政策的预期，这反映的是市场对结果的提前定价，并不保证其他投票后会出现类似走势。

为何选举时期加密监管会如此重要？

国会决定CLARITY法案等立法是否通过；同时，SEC与CFTC等监管机构也表示可能在没有立法的情况下推进规则制定。Cointelegraph称该法案已在众议院通过，但参议院仍有未解决的程序与条款问题。由于市场常提前对监管走向进行预期定价，价格反应可能在法律变化之前就已出现。

比特币只会受选举影响吗？

不会。与近期选举相关的报道还提及：2020年美联储政策、2022年FTX崩盘、2026年现货ETF资金流与交易所重大安全事件，以及股票、原油与美债收益率的波动。选举窗口期常与其他事件重叠，因此难以将某次价格变动单独归因于投票本身。

来源

• BeInCrypto，《2018年美国选举后加密资产大跌：2022年中期选举的影响》
• CoinDesk，《美国大选陷入分裂与争议：比特币只是“又一个普通交易日”》，2020年11月4日
• CoinDesk，《比特币突破1.45万美元，2020年累计涨幅超过100%》，2020年11月
• Kitco，《市场聚焦选举：美国加密市场横盘整理》，2022年11月7日
• Nasdaq（CoinDesk），《2022年中期选举：加密市场实时博客》，2022年11月8日至9日
• FXStreet，《FTX风波冲击加密资产市场》，2022年11月9日
• Fortune，《前景可期：特朗普大胜后比特币大涨，加密行业领袖欢呼》，2024年11月6日
• The Block，《特朗普胜选后市场大涨，比特币价格触及85,000美元》，2024年11月11日
• National Archives，《选举人团关键日期》
• Kitco（Reuters），《中期选举前美元走弱；加密资产失窃后比特币趋于稳定》，2026年11月2日
• The Block，《市场淡化中期选举与币安被黑影响：比特币反弹突破8万美元》，2026年11月4日
• CoinDesk，《中期选举不确定性消退：比特币V形反弹逼近78,000美元》，2026年11月4日
• The Motley Fool，《今日加密市场：11月4日——华尔街反弹、监管预期回升，比特币快速修复》，2026年11月4日
• Cointelegraph，《参议院延后后，加密法案立法窗口收窄》

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