股市在选举日是否开市？

不，美国大选投票日不是股票市场假日。纽约证券交易所（NYSE，New York Stock Exchange）和纳斯达克（Nasdaq）在美国大选投票日照常开市，按照美东时间（Eastern Time，ET）9:30至16:00进行交易。美国债券、期货及外汇市场也照常交易。NYSE上一次在总统选举投票日休市是在1984年之前。

可以将大选投票日理解为“市场正常工作日+晚间信息密集”。日间交易时段通常较为平稳；真正的波动往往出现在收盘后，随着计票结果陆续公布而放大。本文旨在提供信息，不构成投资建议。

要点速览

• 大选投票日是否为股票市场假日？不是。美国证券交易所在大选投票日维持常规交易时间。
• 大选投票日美股开市时间：美东时间9:30至16:00；11月上旬通常折算为UTC 14:30至21:00（UTC指协调世界时）。
• 大选投票日美股曾休市的历史：NYSE曾在大选投票日休市。1984年是其首次在总统选举投票日照常开市。
• 其他市场：债券、期货与外汇均照常交易。
• 更大波动通常在更晚出现：结果多在美股收盘后公布，因此更大幅度的价格波动通常发生在夜盘以及次日。
• 下一次美国总统大选投票日：2028年11月7日（周二）。

什么是美国大选投票日？

美国大选投票日是联邦法律规定的联邦公职普选投票日，涵盖总统、副总统及国会议员等职位。投票日为“11月第一个星期一之后的第一个星期二”，因此最早不会早于11月2日，最晚不会晚于11月8日。

联邦选举在偶数年份举行：

• 总统选举每四年一次，最近一次为2024年，下一次为2028年11月7日。
• 中期选举在总统任期中点举行，最近一次为2026年11月3日。
• 非选举年选举部分州和地方职位会在奇数年份举行选举。

许多选民已不再仅在投票日当天投票。提前现场投票与邮寄投票使相当一部分选票可在数天或数周前投出。如今，大选投票日更可视为“投票截止日”以及“集中计票正式推进的起点”。

大选投票日是否为股票市场假日？

大选投票日不是股票市场假日，在美国也不是联邦公共假日。该日期不在NYSE或纳斯达克的官方休市日历中，因此两家交易所按常规安排交易。

部分州可能为员工提供投票假或将投票日作为州假日，但这不会影响全国性证券交易所的开闭市安排。银行是否营业也可能因各地规则不同而有所差异。

美国股市究竟在哪些日子休市？

既然大选投票日不是市场假日，那么哪些日子会休市？NYSE与纳斯达克采用相同的休市日历，通常在以下节日“全日休市”：

当节日落在周末时，交易所通常会在最近的工作日安排休市。美国股市也会在部分日期提前收市（通常为美东时间13:00），例如感恩节次日以及通常的平安夜（圣诞前夕）。

一个有参考意义的对比：退伍军人节

退伍军人节为11月11日，多数年份在大选投票日后一周左右。它是联邦假日，美国债券市场通常休市，但NYSE与纳斯达克仍开市。这提示投资者：股票与债券市场的休市日历并不完全一致；而大选投票日对二者而言通常都是正常交易日。

非计划休市

NYSE偶尔会因突发事件休市，包括前总统国葬哀悼日、2001年“9·11”袭击以及2012年飓风“桑迪”。例如2025年1月9日，美国股市为悼念前总统吉米·卡特而休市。现代市场环境下，大选投票日并未触发非计划休市。

大选投票日美股开市：全球交易时间对照

对于美国以外的交易者，将NYSE交易时段换算为本地时间有助于安排交易。美国大选投票日总在11月上旬的夏令时切换后，因此美东时间通常比UTC晚5小时。

对亚洲与澳大利亚交易者而言，美股常规交易时段覆盖本地夜间，而初步计票结果往往在其本地市场次日开盘前后开始密集出现。许多差价合约（CFD，Contract for Difference，差价合约指一种衍生品，交易双方按开平仓价差结算，不涉及标的资产所有权）与期货产品也可在美股常规时段之外交易，因此在结果陆续出炉时价格仍可能波动。

大选投票日美股曾休市：简史

如今“投票日照常开市”的做法出现得并不算久。NYSE在其历史上较长时期会在投票日休市，以便经纪人和员工投票。

• 20世纪早中期：交易所经常在投票日休市。
• 1984年之前：NYSE在总统选举投票日仍会休市。
• 1984年：据当时《基督教科学箴言报》（The Christian Science Monitor）报道，NYSE首次在总统选举投票日照常开市。
• 此后：美国交易所在每个投票日（包括总统选举与中期选举）均保持开市。

这一变化反映了市场运作方式的调整。缺席投票（Absentee voting，缺席投票指选民无法在投票日到场时通过邮寄等方式投票）、更长的投票时间以及电子化交易，使得“全日休市”的必要性降低。

大选投票日盘前与盘后交易

除常规交易时段外，美国股票在大选投票日也可进行延长交易时段交易，规则与其他交易日相同。

• 盘前交易通常为美东时间4:00至9:30。
• 盘后交易通常为美东时间16:00至20:00。

延长交易时段在投票日尤其重要，因为部分早期结果会在盘后时段开始出现。需要注意：延长时段成交量通常显著低于常规时段，这可能导致点差（Spread，点差指买入价与卖出价之差，反映交易成本的一部分）扩大、价格波动更剧烈。并非所有券商或产品都提供延长时段交易，且可用订单类型可能受限。

对许多全球交易者而言，股指CFD与期货往往是跟踪隔夜反应的更常见方式，因为它们的交易时间通常长于股票现货（Underlying shares，现货指直接买卖股票本身）。

大选投票日对长期投资者意味着什么

对长期投资者而言，大选投票日的重要性通常低于直观感受。当天交易时段本身并无特殊安排；历史也表明，长期股票回报主要取决于企业盈利、利率与经济增长，而非由哪个党派获胜单独决定。

长期投资者在选举期间常参考的原则包括：

• 避免只根据单日行情作出反应。结果公布后的剧烈波动可能在数日或数周内反转。
• 以审视替代推翻重来。若政策变化概率较高，可检查行业配置（Sector exposure，行业配置指投资组合在不同行业的持仓比例），但通常不必全面重构组合。
• 关注更关键的宏观因素。标普500指数（S&P 500，覆盖美国大型上市公司、常用作美国股市基准指数）在多数总统选举年份上涨，少数例外往往与更广泛的危机有关，如2008年金融危机。

许多长期投资者会通过交易型开放式指数基金（ETF，Exchange-Traded Fund，ETF指在交易所上市交易、通常跟踪指数的基金）获取广泛的市场敞口（Market exposure，市场敞口指资产价格变动对投资组合的影响程度）。ETF可跟踪标普500等指数，将风险分散到多家公司。

其他国家会在选举日关闭股票市场吗？

美国的做法并非全球通行。一些国家会将全国选举日定为公共假日，从而导致证券交易所休市。

• 韩国：全国性选举日为公共假日，韩国交易所（Korea Exchange）休市。例如2024年4月10日国会议员选举当天休市。
• 印度：位于孟买的印度国家证券交易所（NSE）与孟买证券交易所（BSE）会在孟买投票日休市。两者在2024年5月20日全国大选期间休市。
• 周末选举：包括澳大利亚、法国、德国、日本等许多国家通常在周末举行全国选举，因此对股市交易影响较小。

需要注意：不同选举周期的规则可能调整，因此以当地交易所公告为准。

美国大选投票日，海外市场是否开市？

是。欧洲、亚洲等地股市遵循各自的休市日历，美国大选投票日对其一般不是假日。实践中，美国投票结束后的下一交易时段，往往是海外市场首次充分反映选举结果的时间窗口。

大选投票日美股表现回顾：当日行情特征

历史数据显示，大选投票日的常规交易时段往往相对平稳或偏强，较大的行情波动通常会推迟到结果陆续公布之后。

而次日行情往往更为剧烈：

• 2008年：投票次日标普500指数下跌5.3%，原因在于金融危机进一步恶化。
• 2016年：由于结果出乎预测，股指期货隔夜大幅下跌，随后指数收盘反而上涨1.1%。
• 2024年：投票次日标普500指数上涨2.5%。
• 2026年中期选举：2026年11月4日，在民主党赢得国会控制权后，道琼斯工业平均指数上涨3.03%，标普500指数上涨1.59%（道琼斯工业平均指数为美国重要股指之一）。

为何更大波动通常发生在收盘后

美国各州投票站多在当地晚间陆续关闭，东海岸通常从美东时间19:00左右开始。此时NYSE当日交易已经结束。

这种时间错位主要带来三点影响：

1. 期货与CFD率先反应。股指期货、货币对（Currency pairs，货币对指两种货币的报价组合，如EUR/USD）等可隔夜交易的产品会实时反映计票进展。
2. 亚洲市场在消息中开盘。东京、首尔、香港、悉尼等市场往往出现首个“完整交易时段”的集体反应。
3. 跳空较常见。美国股票次日可能在明显高于或低于前一日收盘价的位置开盘（跳空指开盘价与前收盘价存在缺口）。

选举结果亦可能在隔夜推动其他市场变动。美元通常在数分钟内作出反应；原油也可能出现明显波动。

大选投票日前后其他资产的表现

股票并非全部。由于结果多在美股收盘后出炉，具备隔夜交易机制的市场往往最先体现反应。

这些资产的波动可能相互影响。例如，国债收益率大幅上行可能推升美元并压制黄金；油价下跌可能缓解通胀预期并利好股票，2026年中期选举后就曾出现类似联动。

关于大选投票日与股市的常见误解

“为方便所有人投票，市场会休市”

这一说法在历史上曾成立，但自1984年总统选举起不再适用。如今投票时间更长、提前投票与邮寄选票更普遍，因此交易所通常照常开市。

“投票日当天不会发生什么”

常规交易时段往往较为平稳，但仓位调整（Positioning，仓位指持仓规模与方向）、期权交易（Options activity，期权为赋予买卖权利的衍生品）以及选前对冲（Hedging，对冲指用相关交易降低风险）仍可能推动价格变化。更大的变化通常在收盘后发生。

“第二天早晨一定能知道最终结果”

在接近的选情下，结果可能需要数天甚至更久才能确认，如2000年与2020年。计票期间市场仍会照常交易。

“如果美股休市，就无法交易任何东西”

美国股指期货、外汇、黄金、原油以及许多CFD产品可在美股常规交易时段之外交易，因此价格可能在NYSE重新开市前就已反映选举结果。

交易者视角：大选投票日时间线

下表展示市场在典型投票日的运作节奏。时间为近似值，使用美东时间（ET）并给出11月上旬常见的UTC对照。

部分州的结果可能需要数天才能最终确认，尤其在需要统计大量邮寄选票时。随着接近选情陆续被“确认胜负”，市场也可能持续反应。

如果选举结果延迟公布，会发生什么？

选举当夜迅速出现明确结果有利于市场降低不确定性，但并不必然发生。

• 2000年：小布什与戈尔的总统选举争议直到12月12日美国最高法院裁决后才尘埃落定，距离投票日已逾一个月。不确定性加剧了原本已较为低迷的股市波动。
• 2020年：邮寄投票规模创纪录，主要媒体直到投票日后第四天才确认结果。尽管等待时间更长，标普500指数在“选举周”仍上涨约7.3%。
• 中期选举：当部分选区胜负接近时，众议院或参议院控制权可能需要数天甚至数周才能确认。

结果延迟并不会导致股市休市。交易所会在计票期间照常交易，价格会随新增结果而调整。需要注意：不确定性持续时间越长，市场波动率（Volatility，波动率指价格波动幅度的指标）可能在更长时间内维持偏高水平。

总统选举投票日 vs 中期选举投票日：市场关注点有什么不同？

两类投票日股市都照常开市，但市场关注点有所差异。

总统选举往往引发更强的全球反应，因为总统对贸易政策、制裁与外交关系影响更大。中期选举在国会控制权变化时也可能显著影响市场，2026年的结果即为例证。

大选投票日前后的波动

在选情接近时，市场波动往往在投票前数周逐步上升。投资者可能降低风险敞口、通过期权买入保护（Protection，保护指用期权等工具限制潜在亏损），并等待不确定性消退。衡量预期波动的指标，如芝加哥期权交易所波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期），往往会在投票临近时上行。

当结果明确后，不确定性可能较快消退。这也是市场在选举后数日常出现反弹的原因之一，且不必然取决于哪个党派获胜。但该规律并非必然成立，若结果意外或出现争议，波动可能持续偏高。

交易者：大选投票日检查清单

计划在投票日前后参与交易的投资者，可参考以下清单：

1. 确认交易时间：将美股时段换算为本地时区，并确认计划交易的隔夜产品交易安排。
2. 复核持仓：在美股收盘前检查已有仓位，决定是否隔夜持有。
3. 检查保证金水平：行情快速波动可能触发追加保证金通知（Margin call，追加保证金指保证金不足时需补足资金的要求）。
4. 提前设置订单：包括止损与止盈（止损指达到某亏损水平自动平仓，止盈指达到目标利润自动平仓），减少追逐新闻带来的冲动操作。
5. 预期点差扩大：隔夜流动性（Liquidity，流动性指成交的容易程度）走弱时点差可能变大，应纳入交易计划。
6. 关注相关市场：美元、黄金、原油等资产可能与股市同步波动。
7. 预留结果延迟空间：接近选情可能无法在当夜确认胜负。

下一次美国大选投票日是什么时候？

美国联邦普选投票日在11月“第一个星期一之后的第一个星期二”。

大选投票日需要注意的风险点

• 隔夜跳空。隔夜持仓可能在次日以与前收盘价差异很大的价格开盘。
• 点差扩大。隔夜流动性下降可能抬升交易成本。
• 快速反转。早期行情可能迅速回吐，例如2016年。
• 杠杆会放大盈亏。杠杆（Leverage，指用较少资金控制更大头寸）可能放大利润，也会放大亏损；设置清晰的止损止盈，并了解负余额保护（Negative balance protection，负余额保护指极端行情下账户净值不会跌破零或由平台按规则处理以避免欠款）有助于风险管理。

差价合约（CFD）允许交易者在不持有标的资产的情况下，就指数、货币或大宗商品的价格波动进行交易；其盈亏按开仓价与平仓价的差额结算。股指交易指南会说明标普500等基准指数（Benchmark index，基准指数指衡量市场整体表现的代表性指数）如何进行交易。

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常见问题（FAQ）

大选投票日美股开市吗？

开市。NYSE与纳斯达克在美国大选投票日照常交易，常规交易时间为美东时间9:30至16:00。大选投票日不是股票市场假日，也不是联邦公共假日，因此市场按常规运行。

大选投票日债券市场开市吗？

开市。美国国债与公司债市场在投票日通常照常交易。大选投票日不属于美国债市通常休市的假日。

美股何时不再在大选投票日休市？

NYSE曾在投票日休市以便员工投票。1984年是其首次在总统选举投票日保持开市，此后美国交易所在每个投票日均保持开市。

大选投票日是美国联邦假日吗？

不是。大选投票日不是联邦公共假日，但部分州可能给予投票假或将其设为州假日。由于该日期不在联邦假日或交易所休市日历中，美国股票与债券市场通常照常开市。

选举结果陆续公布时可以隔夜交易吗？

NYSE与纳斯达克在美东时间16:00收盘，而大多数结果会在此后公布。不过，股指期货、外汇以及许多CFD产品可隔夜交易，因此价格可能会随结果实时波动。需要注意：这些时段流动性可能较弱、点差可能更宽。

来源

• 《基督教科学箴言报》：Big Board: election day’s no holiday this year，1984年11月5日
• The Motley Fool：Stock Market Today, Nov. 4: Dow surges 3% in biggest post-midterm rally in 44 years，2026年11月4日
• NYSE：Holidays and trading hours