要点
- 布伦特原油升破105美元/桶。胡塞武装对沙特相关目标的再度袭击，以及霍尔木兹海峡周边航运风险上升，使市场将焦点重新放回“供应收紧”风险。
- 沙特“东西管道”（从东部主产区向红海延布港输送原油的主干管线）在无人机袭击后出现中断。若停运持续，潜在影响规模可接近全球石油供应的约4%。
- 霍尔木兹海峡仍是关键风险点。受安全担忧影响，近期航运活动低于常态。
- 油价走高可能推升燃油、运输与生产成本，并通过成本传导抬升终端消费价格，从而强化“通胀高位更持久”的担忧。
- 能源成本上行也增加美联储政策判断难度。市场已计入较高的再次加息概率。
市场波动
周一，布伦特原油期货（UKOUSD）在胡塞武装对沙特的新一轮打击、以及霍尔木兹海峡周边进一步事件影响下，上涨至108.23美元/桶。
UKOUSD一度维持在108.00附近，随后快速回落至107.30一线；买盘随后回流，推动UKOUSD回升至107.70附近。
交易员对地缘政治消息高度敏感，并通过价格与成交变化判断短线方向。
交易员为何关注
最新压力集中在沙特东西管道。该管道是将原油从沙特东部生产区域输送至红海延布港的重要通道，可在一定程度上绕开霍尔木兹海峡航运风险。
该管道在无人机袭击后关闭，正常日输送量约400万桶。若中断持续，可能减少相当于全球石油消费量约4%的供应规模，从而推高“供应风险溢价”（因供应不确定性而额外计入的价格）。
供应中断会收紧现货与预期供给，并加大通胀压力。
原油价格上行通常会逐步抬升燃油、运输和制造成本。企业可能先自行消化部分成本，但若高位持续，成本更可能向下游传导并体现在居民消费价格上。
这也会使美联储决策更为复杂。
美国通胀已高于其2%目标（即美联储长期通胀目标）。能源价格走高可能使通胀更难回落。当前市场预期9月会议美联储可能加息25个基点（基点是利率计量单位，1个基点=0.01个百分点；25个基点=0.25个百分点），近期市场对加息的隐含概率一度约为87%。
关键交易价位
| 价位 | 技术含义 |
| 109.13 | 日内高点，短线重要阻力位 |
| 108.2 | 日内上方阻力区域 |
| 108 | 心理关口（因整数位易被关注）与此前震荡区 |
| 107.8 | 短线阻力位 |
| 107.6 | 短线“枢轴位”（多空分界参考），靠近9周期移动平均线 |
| 107.4 | 日内初步支撑位 |
| 107.2 | 关键支撑位，接近日内低位区域 |
| $105.00 | 突破后对应的更大级别支撑 |
| $100.00 | 重要心理关口与中期趋势参考位 |
107.60区域是日内关键枢轴位。价格多次穿越该区域，9周期移动平均线（用于平滑价格波动、观察短期趋势的指标）在附近趋于走平。
若上破107.80，市场关注点可能回到108.00—108.20区间；进一步则指向日内高点109.13附近。
下行方面，若无法守住107.60，可能重新测试107.40与107.20支撑。
多头与空头情景
| 情景 | 触发条件 | 关注价位 |
| 多头 | UKOUSD守住107.60并上破107.80 | 108.00 → 108.20 → 109.13 |
| 空头 | UKOUSD跌破107.60并进一步跌破107.40 | 107.20 → 105.00 |
| 中期偏多 | 布伦特原油稳定站上100美元 | 供应风险溢价可能维持 |
| 中期偏空 | 地缘紧张缓和、供应通道恢复 | 105美元 → 100美元 |
多头情景下，若价格守住107.60并突破107.80，上行动能可能增强。若进一步站稳108.00，或上看108.20，随后关注109.13附近。
空头情景从失守107.60开始。若跌破107.40，107.20支撑将承压；若回撤加深，市场视线可能转向更大级别的105美元区域。
免责声明
上述价位与情景为作者在撰写时的判断，仅供信息参考，不构成任何投资建议或VT Markets的官方推荐。交易者应自行分析并严格进行风险管理。
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FAQ
为什么布伦特原油升破105美元？
因沙特相关目标再度遭袭、以及中东关键航运通道周边事件增加，市场对原油供应进一步中断的担忧升温，推动价格上行。
为何沙特“东西管道”重要？
该管道日输送原油约400万桶至红海方向，可在一定程度上绕开霍尔木兹海峡，降低单一航道受阻对出口的影响。
为何霍尔木兹海峡对油价重要？
霍尔木兹海峡是全球最关键的能源运输通道之一。历史数据显示，全球约20%的原油与液化天然气（LNG，天然气经冷却液化后便于海运）运输需要经过该海峡，因此一旦受阻，全球供应预期与价格可能迅速波动。
油价上涨会影响美联储利率决策吗？
会。油价与燃油成本持续上升会推高运输和生产成本，并可能推升通胀。在美国通胀已高于目标的背景下，能源通胀更持久会降低货币政策转向宽松的空间。市场目前仍给予再次加息较高概率。
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